上市公司再融资方式选择研究——我国上市公司再融资方式选择研究【摘要】：本文从上市公司再融资方式的种类及特点对比分析，指出上市公司再融资主要方式的优劣，系统研究了我国上市公司再融资方式的演变，分析了我国上市公司再融资方式的现状及原因，构建了再融资主要方式的融资成本计量模型，从而为上市公司根据市场环境和自身状况选择最适合自己的再融资方式提供依据，同时结合现状为完善我国上市公司再融资方式提出些对策建议。【关键词】：上市公司再融资方式、配股、增发、可转换债券、公司债【正文】： 在市场经济条件下，企业的发展主要取决于能否获得长期稳定的资金来源，因而融资就成为现代企业能否持续发展的关键因素。根据系统论的基本观点，系统是由相互制约、相互影响的各部分组成的具有一定功能的整体。系统又可以分成若干组分，每个组分又可以形成一个子系统。再融资选择是企业治理发展一个子系统，也是金融市场的一个子系统，同时又受中国经济制度环境的影响，是一个开放系统，所以不可单一而论，否则容易得出片面的结论，要从元素、结构、环境三者共同研究。一、再融资方式概述（一）再融资方式概述再融资指的是公司在向社会首次公开发行股票（IPO：Initial Public Offering）并且上市之后，再经由各种途径从各个方面获取资金的行为。（二）再融资方式的类型按照不同的标准，能够把企业的再融资方式划分为不同的类型。1．以再融资过程中资金来源的不同为依据进行划分依据再融资过程中资金来源的不同，企业再融资方式可以划分为外源融资（External Finance）和内源融资（Internal Finance）。外源融资指的是将企业以外其他的经济主体的资金转化为企业自己投资的过程，发行股票、发行债券以及银行贷款都属于外源融资的范畴；内源融资则指的是将企业的折旧基金和留存收益转化为投资的过程，也包括企业初始投资所形成的资本。通过对我国上市公司再融资状况的研究，外源融资在企业资本结构中所占的比重高达 72.52%，内源融资的比重不到27.48%，而那些未分配利润为负的上市公司几乎完全依赖外源融资。2．以再融资过程中是否通过银行等金融媒介为依据进行划分依据再融资过程中是否通过银行等金融媒介，企业再融资方式可以划分为直接再融资和间接再融资。直接再融资指的是企业不经过银行等金融机构媒介，而是通过证券市场直接向投资者发行股票、公司债、信托产品等方式获得资金的一种再融资方式，也是本文研究的重点；间接再融资则...
