蒙牛风险投资案例分析一﹑蒙牛简介 牛根生，生于 1954 年。从 1992 年开始，担任内蒙古伊利集团生产经营副总裁，到 1998 年底被内蒙古伊利集团免去生产经营副总裁一职,随后,自立门户,创办内蒙古蒙牛乳业（集团)股份有限公司并担任董事长兼总裁职务。蒙牛集团在 3 年内销售额增长50 倍、在全国乳制品企业中的排名由第 1116 位上升至第 4 位。在2001 年，蒙牛股份有限公司刚起步，还未进行过大规模融资。作为零售行业，蒙牛急需提升其生产能力、铺开其物流链来占领市场，对资金有大量需求,而这些资金主要通过融资市场来取得。蒙牛选择了引入风险投资者，计划在企业取得一定的成长后，再到主板上市.对蒙牛进行风险投资的公司有三家，为摩根士丹利（美国)，英联（英国）,鼎晖投资（中国）。 二﹑投资背景 国际风投公司在退出了互联网等高科技领域后，把目光逐渐转向了风险较低的行业，其中餐饮食品企业由于进展前景好、风险较低而被看好。1999 年成立之初，蒙牛的营业额只有 3700 万元。在国际的大背景下，摩根等投行进入了蒙牛使其近 10 年快速进展，仅 2024 年上半年蒙牛的营业额即达到 137 亿元,其中仅 2024 年蒙牛的销售额就增长了 20 倍。截至 2024 年底，主营业务收入由0.37 亿元增加到 108 亿元，年均递增 158％；年度纳税额由 100万元增加到 4。87 亿元，年均递增 180％;净利润由 53 万元增加到4.56 亿元，年均递增 208%；主要产品的市场占有率达到 30％以上. 三、风险投资实施过程 1．第一轮投资计划实施 2024 年 12 月，摩根士丹利公司、北京鼎晖创业投资中心和英联投资有限公司,以风险投资的方式注资蒙牛 2600 万美元(折合人民币 2.16 亿元 ）,获得了蒙牛乳业 49%的股权。这个注资的过程，可分为壳公司结构的搭建、风险投资的进入和对赌协议的签订三个过程. ① 壳公司结构的搭建 2002 年 6 月 5 日，在摩根斯坦利等三家跨国公司的帮助下，蒙牛在境外注册了几家壳公司：中国乳业控股公司作为将来上市的主体壳公司，MS Dairy 、CDH、 CIC3 家壳公司分别作为 3 家风险投资方持股的代表公司，这四家公司均位于开曼。另注册有金牛乳业、银牛乳业，分别作为蒙牛管理层和蒙牛相关人士（供应商等）持股的代表公司。金牛、银牛均注册在英属维京群岛.另外还注册了毛里求斯公司，作为连接中国乳业控股(上市主体）和蒙牛乳业（实质资产)的壳公司。三家风险投资机构将分别通过 ...
