宏观经济运行分析一、GDP 变动对证券市场的影响 2024 年以来，我国经济增速继续放缓，上半年 GDP 同比增长 7.6%，比去年同期低 0.2 个百分点，其中一季度为 7.7%，二季度为 7.5%，三季度7.8%，将成为经济增长的新常态。 而就目前的经济形势而言，我国第一季度经济增速有所回落，但任处在合理适度增长空间。虽然仍然存在稳定出口难度较大，一些企业特别是小微型企业经营困难增多，部分行业效益下滑，物价上涨压力等问题，但总体的经济形势还是看好，经济条件也不算太差。中国依旧保持着比较持续和稳定、高速的 GDP 增长。较为稳定的经济形势，对整个证券市场的影响较好。所以对于后期证券市场还是较为有利。二、经济周期变动对证券市场的影响 在过去的十年当中，中国经济在大部分时间是属于一个经济学理论上讲的繁荣期，当然也有滞涨和衰退的时候。就中国目前 GDP 数据来看，中国的经济增长速度有所放缓，虽然今年一、二季度整体生产较弱，但三季度生产出现反弹。所以对于第四季度中国的经济走势还是十分看好的。 虽然经济周期并不是必定的，但随着气温回升，生产活动的陆续开展，以及进出口贸易的增多，对中国第四季度的经济形势还是十分看好的。 经济总是处在周期性运动中的，股价伴随经济相应波动。证券市场价格变动的周期大体上与经济周期一致。对于第四季度的经济形势看好，所以此时可以进行证券投资。三、通货膨胀（紧缩）对证券市场的影响CPI 温柔上涨，PPI 已经连续 16 个月负增长。CPI 和 PPI 持续背离，增加了政策调控难度。CPI 上涨，将加大居民消费成本，从而打击或削弱居民消费信心，这也会使家庭投资更谨慎、更理性。同样，PPI 上涨，将加大企业采购成本，在原材料价格上涨不能有效转嫁给消费者的前提下，企业利润减少甚至亏损都将是很常见的。对上市公司而言，道理完全相同。公司利润减少，业绩明显下降，对股东回报也减少。一方面，上市公司投资价值下降，股价重心自然会下移；另一方面，投资回报预期降低，就会弱化投资者信心，股市人气就会涣散。 四、国际收支情况对证券市场的影响虽然今年以来我国外汇净流入较上年底有所反弹，但同比仍处于下降趋势。这符合我们前期关于今年我国国际收支有望继续顺差，但顺差大规模减少的基本推断。这样的贸易顺差可以增加国民生产总值，有利于公众收入的增长，从而对证券市场价格的上涨有着促进作用。 总的来说，就目前所显示的迹象而言，国际收支情况对证券市场...
