大豆期货价格多因素建模研究

I摘 要随着科技的发展和经济全球化的到来，期货市场的发展日趋成熟，期货不止可以为现货交易提供价格参考，同时也被企业和投资人当作一种规避风险的工具，但是期货的价格不是一成不变的，多种“看不见的手”都会对其产生扰动。因此，探究期货价格背后的影响因素，发现期货的价格决定机制便尤为重要。本文立足于期货市场快速发展时期，选取期货市场具有较强代表性的大连商品交易所的大豆期货作为标的，动态分析经济因素和市场因素以及他们相互之间的关联关系对大豆期货价格的影响，以供给冲击、需求冲击、大豆现货价格，芝加哥 CBOT 大豆期货价格等为影响因子，建立我国大连商品交易所黄大豆 2 号期货价格影响因子的向量自回归模型。本文运用 Eviews10.0 软件进行实证分析，在综合分析考虑影响大豆期货价格的影响因素之后，选取上述 5 个影响因子建立大豆期货价格的变量向量自回归模型，将包含大豆期货价格在内的六个变量进行时序图检验，ADF 单位根检验，格兰杰因果检验后，建立VAR 模型，通过表达式分析和脉冲响应函数以及方差分解的动态分析综合研究影响因子对大豆期货价格的波动，从表达式和动态分析两方面研究影响变量对大豆期货价格的影响。利用线性表达式来研究影响因子对大豆期货价格的直观影响，利用脉冲响应函数和方差分解来研究动态影响，得出各个影响因子对于大豆期货价格的影响程度。关键词：大豆期货；期货市场；影响因子；向量自回归模型；脉冲响应函数；方差分析IIAbstract. With the development of science and technology and the advent of economic globalization, the development of futures market is becoming more and more mature, futures can not only provide price reference for spot trading, but also by enterprises and investors as a risk-averse tool, however, futures prices fluctuate from time to time, therefore, to explore the factors behind the futures price, It is particularly important to discover the price decision mechanism of futures. Based on the rapid development period of futures market, this paper selects the soybean futures of Dalian Commodity Exchange, which has a strong representation in the futures market, as the target, and co...