利率市场化改革-1VIP专享

利率市场化改革 随着 2000 年 9 月 21 日外币贷款利率的放开，标志着我国利率市场化将呈加速之势。很多学者认为，我国的利率市场化改革已经取得了实质性进展，并将我国利率进一步改革的进程布置得十分紧凑，大有利率不日就有完全市场化之势。笔者认为，探究利率市场化新问题必须要认清我国利率改革的目前状况及其和利率完全市场化的差距，以及我国目前利率市场化的难点，只有认清这些新问题，才能科学地把握利率市场化改革的重点，我国目前利率市场化的重点应放在为利率市场化制造条件方面，而不是去为利率市场化设计进程和制订时间表。 一、我国利率市场化存在的新问题和难点 目前我国的这种低利率管制在一定程度上扭曲了金融商品的价格，也使得利率这一重要的经济杠杆难以充分发挥功能，因此很多人主张通过利率市场化来理顺金融商品的价格体系，提高利率的敏感性和弹性，恢复利率杠杆应有的功能。我们认为，利率市场化是随着我国市场经济改革不断深化的一个必定进程，谁也没有理由反对利率市场化，但目前我国宏微观经济环境都不利于利率市场化的过快推动。 1、市场经济发育程度低。我国过去长期搞计划经济，建立市场经济的时间不长，许多方面都和成熟市场经济的要求有较大差距。 2、利率运作主体行为不法律规范。中心银行的独立自主性不强。中心银行并未真正拥有利率的制订权和调整权。国有商业银行行为非市场化。国有商业银行由于产权制度建设落后，银行的产权界定模糊，加上管理层和一般员工没有利益驱动机制，使得所有者和经营者难以实现利益的激励兼容，经营者非市场化选择的倾向很强，这是引致银行效率低下的根源所在。国有商业银行的大量非市场化行为的存在，即使利率自主权放开，银行也难以根据市场规律借贷资金。企业的行为不法律规范。到目前为止，我国国有企业的现代企业制度改革并未达到预定目标，其在资金使用方面的风险约束机制和利益推动机制尚不健全，大多数企业只负盈不负亏，在国家的保护伞下安稳过日子，利率高低对其来讲并不很重要。 3、企业对利息的承受能力低下。 4、金融监管不完善。目前我国的金融监管因不能摆脱行政干预而缺乏超脱性和真实性。另外，监管标准、手段和技术也不能确保监管的信息质量和使金融机构实行稳健和审慎的经营原则。 二、为利率市场化积极制造条件 在我国这样一个曾经长期实行计划经济的国家，要实现利率完全市场化需要一个很长的过渡期。就目前我国利率市场化的重点而言，不是去设...