第八章 股东利益分析 普通股每股收益 其他与股东利益直接相关的财务比率普通股每股收益 一般地，普通股每股收益可按下式计算：（净收益 — 优先股股利） / 流通在外的普通股加权平均股数 之所以扣除优先股股利，是因为它从税后利润中支付； “ 流通在外”的含义是：要扣除库藏股；普通股每股收益（续 1 ） 分母之所以要取加权平均值，是因为，分子（利润）是“全年”实现的； 同时，分母（流通在外的股份数）则在年内可能有变化——如：因形成库藏股而减少，因新股发行而增加。普通股每股收益（续 2 ） 例 如 ， 某 公 司 某 年 实 现 净 收 益 为100000 元，优先股股利为 10000 元，该年年初流通在外的普通股有 10000 股，并分别于 7 月 1 日和 10 月 1 日新增发行普通股 2000 股和 3000 股，那么，该公司当年流通在外的普通股的加权平均数即为： 10000 股 × 6 个 月 /12 个 月 + （ 10000+2000 ） × 3 个 月 /12 个 月 + （ 12000+3000 ） × 3 个月 /12 个月 = 11750 （股）普通股每股收益（续 3 ） 那么，普通股每股收益为：（ 100000 — 10000 ） / 11750 = 7.66 如果发生股票分割和 / 或分发股票股利，就会导致流通在外普通股股数的增加；这时，就必须对以往所有可比的每股收益数字进行追溯调整。普通股每股收益（续 4 ） 例如，续上例，假设该年 12 月 31 日发生 2 ： 1 的股票分割，那么，分母（流通在外普通股股数）就比原先增加 1 倍，即变成 23500 股（ =11750 × 2 ）（调整计算以前年度每股收益时，分母也应该为 23500 股）。那么，该年的 EPS 即为： 3.83 元 [= （ 100000 — 10000 ） / 23500] 。普通股每股收益（续 5 ） 以上讨论的是“简单”资本结构（即除普通股之外，只有一般的优先股，没有其他更多的股东权益内容）情形下的 EPS计算问题。 在有些企业，资本结构可能要更“复杂”些，即在普通股和一般优先股之外，还包括：可转换债券、可转换优先股、股票选购权（通常给予员工的按预定价格购买公司普通股的选择权）、购股证普通股每股收益（续 6 ）（通常给予债券购买者的按预定价格购买公司普通股的选择权）等。 以上这些证券都可能增加流通在外普通股股数，因而都是潜在普通股（目前可以算是“准普通股”），因为这些证券的发行条款允许其...
