《投资分析》辅导（一）货币时间价值及计算衡水广播电视大学责任教师 王爱民 辅导内容货币时间价值的概念 一次性收付款时间价值计算 年金时间价值计算 计息频数和有效利率 一 . 货币时间价值的概念 1. 货币时间价值的概念 2. 货币时间价值与利率的区别 3. 现值与终值 4. 单利制和复利制 1.1 货币时间价值的概念货币时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。举例：报酬支付方案。如果向你支付 1000 元报酬，你会选择现在就得到这 1000 元呢，还是会选择一年以后再得到这 1000 元？ 1.2 货币时间价值与利率的区别 利率 是指可贷资金的价格，它是借款人在贷出资金时对其贷出资金所要求的报酬。因为任何贷款都存在风险，并且，贷款人在贷款期间可能由于通货膨胀而使实际报酬降低，因此，贷款人所要求的利率是由纯利率、风险报酬和通货膨胀贴补三部分组成的。 而货币时间价值通常是指在没有风险、没有通货膨胀时的社会平均利润率，在没有通货膨胀或通货膨胀很低时，可用国库券的利率表明货币时间价值 . 1.3 现值和终值 由于货币存在时间价值，不同时点上的等额货币价值不等，因此，在比较不同时点上的货币金额时，需将它们折算到同一时点上才能比较，由此引出了现值和终值概念。 现值 是指未来某一时点上一定金额的货币在现在的价值，即本金。 终值 是指现在一定金额的货币在未来某一时点上的价值，即本利和。 1.4 单利制和复利制 单利制，是指在进行货币时间价值计算时，只就本金计息，而不对以前积存的利息计息。 复利制，是指是指在进行货币时间价值计算时，不但就本金计息，而且对以前积存的利息计息。即利滚利。 二、一次性收付款时间价值 计算 1. 一次性收付款终值计算 2. 一次性收付款现值计算 3. 一次性收付款利率计算 4. 一次性收付款期数计算 2.1 一次性收付款终值计算0 1 2 3 图 1-1 P=100 F= ？【例 1 】 I=10% 例 1 解：第一年末本利和 =100+1000.1=100+10=110第二年末本利和 =110+110 0.1=110+11=121第三年末本利和 =121+121 0.1=121+12.1=133.1 100+100 0.1=100 （ 1+0.1 ） =100 （ 1.1 ） 110+110 0.1=100 （ 1+0.1 ）2 =100 （ 1.21 ） 121+1...
