国债信用风险探析 我国国债现状分析 （一）国债规模变化的历史分析 我国１９８１年恢复国债发行，向国内发行国债４８．６６亿元，向国外借款７３．０８亿元，随后每年发行大量国债，规模呈不断膨胀趋势，国家利用正常渠道对国债本息进行如期偿的可能性不断降低
进入２０世纪９０年代后，国债发行量增长幅度更是日益变大，１９９０年仅为３７５．４亿元，到２０１０年却上涨至１７８４９．９１亿元，年增长率达到２１．３％，而该时期财政收入的增速却仅为１８％
截至２０１１年国债余额已达７７７０８．３５亿元，是１９９０年的６６．４３倍
急速扩张的国债规模为国家财政带来巨大的偿债风险
１９９４年国家预算法取消财政向央行融资来弥补赤字，国债余额与赤字就呈现较高的正相关和相互促进态势，如同陷入一种死循环，国债规模不断扩大
为抵御亚洲金融危机，刺激国内需求，１９９８年国家实施积极财政政策
１９９８～２００３年国债发行量超过１９９７年前年份的总增长额，增加绝对量约３０００亿元
更令人惊讶的是国债余额的增速，６年里每年都是以几千亿的速度飙升，２００７年因特别国债的发行，该年末的国债余额达到了５３３６５．５３亿元，同比增长５０．８％
２００８年我国又出台４万亿经济刺激计划来应对全球金融危机
２０１１年我国中央财政债务依存度高达３５．２８％，超过安全警戒线３０％；国债的偿债率也超过国际安全警戒线１０％，达到１２．６８％
２０１１年国债发行计划中有３１只关键期限记账式国债发行，与２０１０年持平，国债余额管理限额为７７７０８．３５亿元
据中金公司估计２０１１年计划发行的国债额约为２４０４９．９１亿元，而实际发行额为１．５４万亿元，该年的国内生产总值为４７１５６４亿元，也即意味着２０１１年国债的借债率达３．３％，已超过３％的国际警戒线
三个比率的分析表明我国国债蕴含着巨大的信用风险
（二）信用风险评价体系构建 信用风险是由众
