金融市场走势探讨 - 证券金融论文巨大的注资和长时间低息可能造成严重通货膨胀，因此很多人买黄金、房地产、石油原材料等商品
但另外的人认为危机还没有过去，甚至还有恶化的可能，谈不上物价上涨，应该持有现金或防备型资产
这两种观点都存在并且不断摇摆，左右着市场动向
货币政策原来就有滞后效应，这次货币政策普遍放松是对抗货币乘数下降的措施，因此不能认为货币供应多了，只能说对金融市场流动性是充足，但实体积极的资金需求流动以及生产流转并不顺畅，尤其是欧美商业银行不受行政约束，信贷的发放仍然比较紧，因为消费需求没有增长，投资需求就难以增长，一环套一环
因此，欧美储蓄率上升与货币政策宽松并存，可能是日本式的通缩，资金流出，货币贬值，物价不涨，GDP 不增
中国的情况则有所不同，信贷投入很大，外部资金流入较多，民间消费和投资活跃到一定程度则资金过于充裕的情况会导致金融市场膨胀，然后才，物价上涨，到物价上涨再收紧货币政策就晚了
因此中国有通货膨胀压力，假如产能过剩严重出口仍然不利，则可能是滞胀
面对欧美通缩中国滞胀的局面如何投资呢
买中国房地产，做空欧美股市，是比较明确的获利或保值机会
黄金在中国有需求的增加，但欧美是卖出为主
只有恶性通货膨胀黄金才有特别的大行情
随物价的步伐黄金当前的合理价格应该是 815 左右
石油在一段时间内受库存较多影响，近期冲一波后还会向 50 方向调整
股市将随实体经济的疲弱影响展开调整，可能让人有第二波金融危机之感，美股还是可能走楔型，因为现在下去就是之字型反弹，但小浪不太象
楔型则 5 个浪里都是 3 个浪的结构
道指调整到 9300 后再涨到 10400，补晚缺口结束反弹，向 5000 以下前进
A 股有可能在 2000－4500 之间波动 5 年
美股假如出现最后一波上涨，将给非美很好的上涨环境
但 10月中或底美股结束反弹大幅下跌后非美会大跌，但一段时间后
