經濟發展與廉潔企業文化建設：企業管治的角色中國證券監督管理委員會上市公司監管部副主任 童道馳博士在“2025 年領導論壇: 誠信爲本 卓越管治〞午餐會上的演講2025.6.16.香港 女士們、先生們： 下午好!很榮幸參加“2025—年領導論壇誠信爲本，卓越管治〞。我要感謝香港特區廉政公署的黃鴻超專員邀請我參加這次重要的會議。 全球化和世界經濟的快速一體化也給公營部門和私營部門的領導人帶來了極大的挑戰。公司治理也成爲近幾年來全球資本市場熱門的話題。美國的安然、世通、義大利的帕瑪拉特和其他醜聞引起了公衆剧烈的辯論，美國最終於 2025年 7“月通過了 索克斯〞法案。去年以來，香港的創維事件、新加坡的中航油事件也引發了大家對這一地區公司治理的又一次討論。大家都知道，中國經濟取得了驚人的快速增長。在過去十年中 GDP 平均每年增長超過了 9%。經濟的快速增長帶來了個人收入的快速增長，從而增加了消費和投資需求。中國有很高的儲蓄率，在過去幾年中儲蓄佔 GDP 的比重一直保持在 45%左右。保持經濟的持續快速增長需要一個有效的資本市場，將這些儲蓄轉化爲有效投資。中國的資本市場在過去的十五年中伴隨著中國經濟的增長而成長壯大 , 同時對中國經濟的增長也做出了重要貢獻。2025 年底股票市場市值達到了人民幣萬億元，佔去年 GDP 的 36%。1990 年上市公司僅有十幾家，而到 2025 年上市公司家數已達到 1,377 家。現有證券公司 130 多家，證券從業人員 10 萬名左右，共有七千二百萬投資人帳戶。從 1990 年到 2025 年間，中國的公司通過公開發行從證券市場上募集了相當於人民幣 9160 億元的資金〔不包括香港的紅籌公司〕。 然而，和其他新興市場一樣，中國資本市場的發展並不是不存在問題。 其中一個重要問題是市場的質素問題，包括上市公司的質素、仲介團體的質素、 和從業人員的質素。人們常常聽到中國上市公司中存在的造假行爲， 以及企業中存在的腐敗現象。據報道，去年八月的一個月中，就有十個上市公司的高管人員因涉嫌證券犯罪或經濟犯罪被司法部門調查或起訴。一些家族和民營控股集團，如德隆系，鴻儀系和拓普系的崩潰，突顯了在中國的上市公司中建設廉潔企業文化的重要性。提高市場的質素要求我們必須建立以誠信爲根本的廉潔企業文化。而扶持一個廉潔的企業文化需要一個好的公司治理結構。及時、準確的資訊披露和透明度，股東、董事和經理層之間的互相制衡關係肯定能夠有助減少公司的...
