转轨经济中的公司治理失效约瑟夫·斯蒂格利茨 按语：苏东经济转轨已经历时十年。然而，在实施“休克疗法〞之后不但没有迅速步入经济增长和繁荣。 相反，GDP 增长水平急剧下降，宏观经济陷入长期停滞，贫困增加。对此，必须进行理论上的反思。 实践说明，经济转轨是一次深刻的变革，包括从经济到社会的全面重构，它涉及机构根底设施、法律体系、金融系统、破产机制和竞争政策、社会资本的保护和制造。俄罗斯的资本外逃和工业投资的匮乏说明，简单的私有化将导致资产流失，而不能制造财宝。 与俄罗斯相比，中国的成功说明，在竞争和私有化之间，竞争更为重要。扭曲的私有化只能导致垄断竞争、恶性竞争，使少数人暴富，而公平竞争那么增进效率，使宽阔消费者受益。中国的经济改革以竞争为主并伴随着非国有化进程，通过开放市场引入市场机制，成功地维持了高经济增长，并有效促进了社会开展。同西方经济学家对苏东转轨提出的所谓“理想模式〞相比，中国的“有瑕疵的〞和“不够完美〞的渐进化改革更务实，也更成功。 世界银行首席经济学家斯蒂格利茨在东欧转轨十年后的今日，对经济转轨的重大战略和政策问题进行了重新评估，对西方新古典经济学理论进行了批判，也对包括“华盛顿共识〞在内的“标准的西方建议〞的简单经济自由主义提出了质疑。此文是斯蒂格利茨继?转轨十年：改革向何处去?一文之后，于 1999 年6 月在巴黎进行的世界银行开展经济学年会上所做的演讲。本文对经济转轨的一些经验教训——主要是公司治理及相关问题作了更详细的阐释。狭义的公司治理问题是指实行一定的公司组织形式及监督管理机制 ，为企业管理者提供有效鼓舞，促使其实行能够增进所有者利益的行为。斯蒂格利茨拓展了传统的公司治理理论，提出了“利益相关者理论〞〔stakeholder theory〕。该理论认为广义上的公司“所有者〞除了所有者和管理者外，还应该考虑利益相关集团，包括工人、银行和地方政府。简单化地将国有资产出售或转让而不考虑相关利益者权益， 导致国有资产流失，工人下岗，银行呆帐，进而损害储户利益，政府的税收也受到损失，这显然是不公平的。 有效的公司治理是市场转轨成功的关键。以斯蒂格利茨为代表的新经济开展理论所指的公司治理，已经远远超 出了传统意义上的公司治理问题，它涉及到了企业外部环境 ，包括法律体系，金融系统和竞争性市场等，也包括企业内部的鼓舞机制和监管机制。 当前，我国国有企业改革进入攻坚阶段，如何实施有效...
