如何确定公司资本结构企业需要资本维持正常得运营活动,而筹集资本得主要来源有债券与股票。由于在筹集资本得过程中不可避开地会发生成本,所以合理地安排好债务与权益在资本结构中所占比重对企业来说至关重要。一.什么就是资本结构? 资本结构,就是指企业各种资金得构成与比例关系、通常指企业各种长期资金构成与比例关系、因为短期资金需要量与筹集就是常常变化得,且在整个资金总额中所占比重不稳定、因此,一般不将其列为资本结构管理范围,而作为营运资本管理、 资本结构中,包括两类结构,一就是权益资本结构,二就是负债资本结构、在资本结构中,利用负债融资对企业产生得影响有:1、合理利用负债融资可以降低企业得综合成本;2、负债融资具有财务杠杆作用,可以增加每股收益;即企业息税前利润增加 1%,引起普通股每股税后利润或权益资本净利润增加得百分比大于1%、(为什么?)3、负债融资,也会加大财务风险、二、什么就是最佳资本结构?1、企业得综合资本成本最低、 (什么就是企业综合资本成本?)2、企业价值最大化、 (什么就是企业价值?企业市场价值=普通股市场价值+债务市场价值)三、什么就是最佳资本结构问题得核心?最佳资本结构问题得核心,就是确定最佳得负债比率、如何确定最佳得负债比率,至今没有一个公认得标准、但最佳资本结构得确定,仍然就是企业融资决策得重要内容、目前确定最佳资本结构得定量分析方法有:每股收益分析法、比较资本成本法、比较公司价值法等、1、每股收益分析法 每股收益分析法,也叫每股收益无差别点分析法、每股收益分析法得核心就是,确定每股收益无差别点、(什么就是每股收益无差别点?所谓每股收益无差别点,就是指每股收益不受任何融资方式影响得息税前利润水平、)四、 确定企业资本结构得意义合理安排债权资本比例可以降低企业得综合资本成本率,获得财务杠杆利益并增加公司得价值。 1 企业得资本结构 企业得资本结构就是指企业权益资本与债务资本间得结构,就是由企业采纳各种方式筹资而形成得,各种筹集方式得不同组合类型,决定着企业得资本结构及其变化。如何找到一个最佳得资本结构,就是当今企业最为困惑得一大问题。那么,如何确定企业最优资本结构得标准呢? (1)、杠杆利益与财务风险间得平衡就是确定最优资本结构得前提 财务杠杆就是指企业利用负债来调节权益资本得手段,合理得财务杠杆能给企业权益资本带来额外收人,称之为财务杠杆利益。由于债务利息通常就是固定不变得,当息税前利润增大时,每一元利润能负担得...
