0105020 构建我国风险投资业宏观运行模式——正反馈机制理论的应用 姚洪珠 邓飞其(华南理工大学系统工程讨论所 510640)摘要 我国风险投资业已有 15 年多的历史，总体进展比较缓慢。从系统角度看，是由于行业内部没有建立起有效的正反馈动力机制。本文应用系统动力学正反馈机制理论，构建我国风险投资业宏观进展的三个正反馈机制运行模式，以供决策参考。关键词 风险投资 正反馈机制 运行模式1 引言截止 2001 年 3 月，我国风险投资已进展了 15 年多。我国引入风险投资时，由于理论讨论的滞后，业界对风险投资成功运作的条件以及如何在中国起步都比较模糊。尽管美国、日本、欧洲、以色列等的风险投资比较成功，可为我国进展风险投资业提供参考，然而在国内，风险投资内涵及其成功运作的条件也和“风险投资”一样没有得到准确的明白得，或者，尽管正确明白得了但在实践运作中却有意识加以扭曲。目前，随着理论讨论的深化，这种观念上的误解有所改善，但实践中的扭曲仍普遍存在。纽约 Deloitte Touches 驻中国企业服务集团办事处的高级治理者 Francis Bassolino 在同意记者采访时谈到我国风险投资业进展中的咨询题[文献1]：中国本土的风险投资基金仅仅是名义上的风险资本；它们大多投资于与政府关系紧密的公司或者经营不善的国有企业，而且这些基金缺乏有效治理，因此无力评估和进展风险投资。他还指出：任何投资对象都能够称做“高科技”；在中国，风险投资概念差不多被扭曲。如我国第一家风险投资公司“中创”公司因违规经营于 1998 年 6 月强制性关闭。2 正反馈机制理论整个客观世界是持续进展的，促进这种进展的动力来自于正反馈机制。通过正反馈机制的迭代过程能够描述系统的进展或进化。持续迭代的过程使系统处于持续进化进展或持续退步消亡的动态变化中[文献 2]。需要明确，正反馈是进展的缘故，但进展既能够是成长，也能够是消亡。系统动力学方法认为：正的反馈回路有自我强化（或弱化）的作用，是促进系统进展（或衰退）、进步（或退步）的因素。因果关系正反馈回路的特点是：假如回路中某要素属性发生变化，由于其他要素属性递推作用的结果，该要素属性将沿着原先变化的方向连续进展下去。相反地，负反馈回路中，当某个要素发生变化时，回路中其他要素属性递推作用的结果，使该要素的属性沿着与原先相反方向变化。即负反馈回路具有内部调剂器或稳固器的作用成效。它能够操纵系统的进展速度或者衰退速度，可使...
