中信建投股权投资价值分析报告VIP免费

阅读声明：本报告仅供阅读者参考使用，并非本转让项目信息的组成部分，提供者不对投资者阅读后任何决策行为承担法律责任；敬请谨慎参考使用。中信建投股权投资价值分析报告2010年7月报告摘要投资要点经纪业务处于行业领先地位。2007-2009年公司的代理买卖证券业务净收入分别居行业第八名、第八名、第七名，处于行业领先地位。凭借强大的销售网络和良好的服务，公司经纪业务呈现蓬勃发展的态势。证券承销业务发展迅速。中信建投证券的证券承销业务发展迅速，投行业务市场占有率近三年来稳步上升。2007-2009年中信建投证券股票及债券承销金额分别居行业第十位、第六位、第四位。目前，中信建投证券已成为证券承销市场的重要力量，上升势头强劲，未来发展前景看好。自营业务盈利稳定，风险控制良好。中信建投证券自营业务风险控制较好，在波动的市场周期中保持自营业务的相对稳定盈利。资产管理及创新业务发展潜力巨大。中信建投证券已在资产管理、股指期货、直接投资、融资融券等创新业务上进行了专业布局。凭借庞大的营业网络、传统业务的优异表现以及净资本规模的稳健增长，公司创新业务发展潜力看好。管理优势：战略清晰，执行得力。公司核心管理团队年富力强，员工队伍长期稳定，保证公司战略被有效执行。行业发展更加健康。证券行业经过近年的快速发展，基本上已经形成了较稳定的格局。行业集中度进一步提升，业务分化显著，证券公司资本实力不断提高，经营管理能力日趋完善，整体呈现出较强的抗风险能力。公司07/08/09年EPS0.91/0.64/0.97元，综合PE相对估值，我们认为公司股权的合理价值区间为14.73-15.62元/股。2目录报告摘要.........................................................................2第一章传统业务受挑战行业面临整合升级...........................................51.1创新业务引导差异化竞争.................................................................................................51.2经纪业务竞争趋于白热化.................................................................................................61.3“一参一控”政策促进行业整合.......................................................................................71.4资产管理业务常规化发展.................................................................................................81.5直投业务面临机遇.............................................................................................................81.6其他创新业务.....................................................................................................................91.6.1股指期货..................................................................................................................91.6.2融资融券................................................................................................................10第二章较强的综合竞争能力，清晰的未来发展战略..................................112.1重组为公司的快速健康发展奠定基础..........................................................................112.2健全的公司治理及组织架构..........................................................................................112.3优异的经营业绩.............................................................................................................132.4遍布全国的营业网点......................................................................................................142.5清晰的未来发展战略......................................................................................................15第三章多元化的业务结构，未来持续发展可期......................................163.1业务结构多元化............................................