MBO理论分析与操作实务目录一、MBO概述..................................................................3（一）MBO的经济学意义....................................................3（二）MBO的特点..........................................................3（三）MBO的两种形式、收购途径............................................41、两种形式.........................................................42、收购途径.........................................................4（四）为什么要MBO.......................................................51、MBO的动机........................................................52、什么企业适用MBO..................................................5二、MBO在中国的市场前景......................................................8（一）国企改革与MBO......................................................8（二）上市公司治理结构与MBO.............................................101.监督职能处于弱化状态............................................102.企业家激励动力不足..............................................11三.国内MBO案例..............................................................13（一）类型............................................................13（二）特征............................................................13（三）国内MBO案例分析..................................................151.美的：职工持股会造壳控股........................................152.恒源祥：刘瑞旗造壳买断恒源祥.....................................173.深方大...........................................................184、宇通客车.........................................................20四、投资银行与MBO...........................................................25（一）投资银行在MBO的作用..............................................25（二）投资银行如何操作..................................................26（三）方案制作中的融资问题和法律问题....................................271、融资问题........................................................272、法律问题，......................................................28五、MBO的难点及解决思路.....................................................30（一）政策和法律风险....................................................30（二）收购主体..........................................................30（三）资金来源问题......................................................321、银行贷款........................................................322、信托公司参与....................................................323、MBO风险基金.....................................................334、其他形式........................................................34（四）MBO交易定价.......................................................34（五）还款..............................................................36（六）信息披露..........................................................36（七）MBO后的监管.......................................................36MBO理论分析与操作实务一、MBO概述（一）MBO的经济学意义MBO(ManagementBuy-outs)是指公司的管理层利用借贷所融资本或股权交换及其他产权交易手段收购本公司的行为。它使得公司所有者结构、控制权结构和资产结构发生了重大变化，通过收购，企业的经营者变成了企业的所有者MBO是LBO(杠杆收购)的一种特殊形式，它限定收购主体是目标公司内部管理层员，方式是通过借债融资收购获取控股股份。这里特别指出的是，通过奖励、期权行权、主管部门划拨等皆...
