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何谓企业并购(1VIP免费

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第1页共10页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第1页共10页何谓企业并购?所謂的併購包括收購與合併(AcquisitionsandMergers)。收購分為股權收購和資產收購;合併分為吸收合併跟創新合併。吸收合併:所謂吸收合併是指企業經過合併以後,其中一公司存續,其他公司消滅的情形而存續公司則全面承擔被合併公司之權利義務。購買(BUY)A企業B企業A企業新創合併:新創合併是指參與合併的所有公司均消滅,而另成立一家新公司,並由新公司承擔所有消滅公司的權利。購買(BUY)A企業B企業C企業股權收購:股權收購是指向被收購公司之股東購買公司之股份,而被收購公司有任何交易發生時,其法人地位依然存在。(需負債權債務責任)透過股權收購AA企業B企業A資產收購:資產收購是指收購公司之資產,賣方為公司而非個人股東,收購行為之發生將影響其法人地位,惟需經過解散清算之程序,其法人資格始歸消滅。(不需負債權債務責任)透過資產收購AA企業B企業A而併購之類型又可以分為很多種:垂直式合併、水平式合併、同性質合併、產品延伸合併等等,以上均屬於合併之類型。而收購之類型又分為善意收購、惡意收購、協議收購、要約收購,協議與要約收購是屬於在以法律為基礎之上的收購。第2页共10页第1页共10页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第2页共10页企業併購之動機合併與收購(Merger&Acquisition,簡稱M&A)作為企業擴張與增長的一種方式,是通過內部或有機的資本投入實現增長的一種可供選擇的方法。有時,公司寧願選擇收購這種外部的增長方式,來實現內部增長。從購併的目的來看,不外如下5種:1、消化過剩的生產能力(如戴姆勒賓士收購克萊斯勒);2、地理擴張;3、為擴大產品或市場;4、代替研發(如Cisco進行的一系列收購);5、行業的趨同性(如AT&T收購NCR和TCI)。在這些主要動機之下,企業選擇了併購,然而在併購的過程中,策略的使用確實是重點之一,但不要忘了併購過程中的風險,其實風險可是左右這次併購成功與否的重要關鍵因此,在併購過程中的風險管理就變為更重要了,誰能夠將風險的影響降至最低;誰能夠將風險管理發揮到最大的利用;誰可能就是這次戰爭中的勝利者了。企業併購之風險企業在併購的過程中,所遭遇的風險相當地多,稍一不慎,都可能導致併購的失敗,企業併購的風險大致包括有法律風險、會計風險、財務風險、匯率風險、營運風險、政治風險、整合風險等,一個併購竟會遇到這麼多種的風險,所以企業應謹慎以對,而以下為我們這組所討論出來可能會遇到之風險,在此為大家做簡單的介紹:1.高估目標公司所謂「知己之彼,百戰百勝。」在併購他方之前,除了要謹慎評估自己內部之外(例如:資金、組織所需求與缺乏、員工問題等等),去評估併購之目標也是很重要的一環,像是"其企業價值為何?""是否能夠達到併購所想要的目的?""其是否真的值得去被併?""公司是否有足夠能力去打贏這場仗?"這類種種值得去思考的問題,不去好好規劃分析是不行的。有時併購方就是因為過於看好自己認為的目標公司,而花了比目標公司實際價值多的錢去併購它;或著,也可能因為對目標公司的評估錯誤,而導致一連串的併購與反併購的發生,導致花了更多的時間與資金在這上面。2.目標公司之反併購目標公司之所以會有反併購之動作,通常是基於不希望被對方給併購,而做出的防衛性保護,尤其是在若併購方決定以敵意併購方式來進行併購,更會促成此事的發生。他們可能會不惜一切代價佈置反收購的戰役,擺出一副“寧為玉碎,不為瓦全”的架勢。在一般情況下,他們使用的對收購方構成殺傷力的反收購措施,像是毒藥丸、派克曼反噬食戰略金降落和錫降落傘、白色騎士等。這些反收購的行動,無疑對收購方構成了相當大的風險。例如在「甲骨文公司與仁科公司」的併購案例中,仁科的反併購措施是意圖讓敵意收購者付出更高昂的代價,借此讓對方知難而退,因為該公司可額外發行新股,讓甲骨文或其他收購者難以吃下取得控股權所需的股數,這就是所謂“毒藥丸”的策略,同時也對甲骨文收購仁科構成障礙,此種策略讓甲骨文必須...

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