第1页共5页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共5页2011年08月14日，星期日您现在收阅的是湘财证券“金诺信”贵宾专享服务！把握资讯先机，尽享尊贵服务，湘财证券努力让投资成为一种享受！【本期导读】○QFII踏准节奏社保上半年亏损○人民币汇率全年升幅或接近8%○场外市场建设加快概念股活跃○铜峰电子集团国有股权将挂牌○博弈定增底价需关注方案进度【主编观点】调控方向难改紧缩不会导致硬着陆美债危机后，有关宏调政策拐点到来的市场预期再起。但笔者认为，这仍然取决于未来的通胀走势。尽管CPI自8月份开始短期回落是确定性的事件，但7月份峰值并不否意味着就是本轮通胀的退潮拐点，A股反弹的空间和时间仍然受限。从本轮通胀的成因分析，剔除食品和住房外，交通、服装以及医疗等价格也一致性上涨，并不存在所谓结构性通胀，这说明今明两年的通胀水平都不会太低，也预示着宏观政策的整体从紧的方向难以改变。今年以来，政府一方面紧缩货币控制通胀，另一方面又扩张财政平滑经济下行。从执行情况来看，两者很难兼容，效果也不好，而且使投资者的预期变得十分纠结。最新的政策动向显示，未来政策调控路径可能转向寻求经济双降，即总需求和价格同时下行。投资者无需因为政府投资减速，就大为惊慌，所谓“紧缩会导致中国经济硬着陆”，是片面的。近期全球大宗商品价格的下跌，对国内制造业就十分有利，成本下来了，私人投资意愿就会上升，可以平滑掉政府刺激的退出。公共投资速度慢一点，私人部门就业和收入都会转好。预期好了，股市就会涨起来。（刘煜辉）【机构动向】第2页共5页第1页共5页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共5页QFII踏准节奏社保上半年亏损权威监控数据显示，8月第一周，QFII净卖出A股20亿元左右，再次踏准市场节奏。从上半年操作情况来看，QFII业绩仍略好于国内社保、公募基金的平均水平，且持股期限也相对略长。其突出特点是，与欧美市场走势保持较高一致，即欧美市况好就净买入，差则净卖出。另据了解，社保基金上半年股票投资微亏。该机构日前派员，与监管部门进行沟通交流。有分析认为，业绩一向稳定的社保基金股票投资亏损，有可能倒逼管理层研究推出相应措施，如强化公司回报等。人民币全年升幅或接近8%上证报资讯调查显示，国内某大行首席外汇交易员认为，近日人民币对美元颇有“一次性升值”意味，预计即期市场美元对人民币汇价第一目标在6.34元，第二目标在6.27元，全年升幅有可能高于原来市场预期的5%，甚至接近8%。点评：上周人民币汇率突然加快升值步伐，汇率政策有望发生重大变化。主要原因是：通过扩大浮动区间，抢时间防范热钱流入，改变央行目前疲于应付的被动局面。险资看好升值概念板块上证报资讯调查显示，受访的京沪险资认为，阶段性底部明晰，包括航空、造纸等人民币升值概念板块成为新掘金点。国寿资管人士表示，加息预期未兑现，说明货币政策出现微变，重新提振了士气；泰康资管表示，升值最受益的行业造纸、航空等都处于历史底部，有投资价值。【权威声音】场外市场建设加快概念股再度活跃有关场外市场建设的实施方案，继今年5月被要求重新修改完善后，有望于近期重新送交高层讨论确定。与原方案相比，此次较大改动在于：一是拟规范各地方股权交易市场，二是搭建了场外市场与场内市场间的转板机制。点评：此番第二版方案提交重审，意味着全国统一监管场外市场建设及高新园区扩容可能提速，超市场预期。因此上周五场外市场建设概念股再度活跃。从已上市公司角度看，其受益主要来自三方面：首先，场外市场建设推动高新园区扩容而产生的“扩园红利”。2010年年报数据显示，张江高科和电子第3页共5页第2页共5页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共5页城的该项业务占比分别达82%和94%，相关公司还有苏州高新、海泰发展、南京高科等；第二，持股“新三板”公司的创投企业将获“转板红利”；第三，场外市场交易将采用做市商制度，证券公司如获资格，将有效提升盈利能力。合芜蚌自主创新综合试验区获政策支持国务院日前批准同意合芜蚌自...
