资本成本习题VIP免费

普通股的资本成本0.4x1000万5000万(1-4%)+5%=13.33%债券资金成本1000x12%x100%二6.911．某公司发行面值为1元的股票1000万股，筹资总额为5000万元，筹资费率为4%，已知第一年的年股利为0.4元/股，以后每年按5%的比率增长，计算该普通股的资本成本。2．某公司发行面值为150元的优先股，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%计算：优先股资金成本。150x9%)优先股资金成本x100%二8.77%1/5(1—12%)3．某公司发行总面额1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1200万元，求该债券资本成本。4．某企业为了进行一项投资，计划筹集资金500万元，所得税税率为40%。有关资料如下：(1)向银行借款100万元，借款年利率为6％，手续费率为3％；(2)按溢价发行债券，债券面值50万元，溢价发行价格为60万元，票面利率为8％，期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为4％；(3)按面值发行优先股240万元，预计年股利率为10％，筹资费率为5%；(4)发行普通股75万元，每股发行价格15元，筹资费率为6％，今年刚发放的股利为每股股利1.5元，以后每年按5％递增；(5)其余所需资金通过留存收益取得。要求：(1)计算该企业各种筹资方式的个别资金成本。(2)计算该企业的加权平均资金成本。【正确答案】(1)各种筹资方式的个别资金成本：银行借款成本=[100x6%x(1—40%)]/[100x(1—3%)]x100%=3.71%债券资金成本=[50x8%x(1—40%)]/[60x(1—4%)]x100%-4.17%优先股资金成本=(240x10%)/[240x(1—5%)]x100%=10.53%普通股资金成本=[1.5x(1+5%)]/[15x(1—6%)]x100%+5%=16.17%留存收益成本=[1.5x(1+5%)]/15x100%+5%=15.5%(2)该企业的加权资金成本：银行借款所筹集的资金占资金总额的比例=100/500x100%=20%发行债券筹集的资金数额占资金总额的比例=60/500x100%=12%发行优先股筹集的资金数额占资金总额的比例=240/500x100%=48%发行普通股筹集的资金数额占资金总额的比例=75/500x100%=15%留存收益占资金总额的比例=(500—100—60—240—75)/500x100%=5%所以企业的加权资金成本：=20%x3.71%+12%x4.17%+48%x10.53%+15%x16.17%+5%x15.5%=9.5%5.某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：(1)银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。(3)发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。(4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计每一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。(5)其余所需资金通过留存收益取得。要求：(1)计算个别资金成本。(2)计算该企业加权平均资金成本。正确答案：(1)借款成本为=7%X(1-33%)F(1-2%)=4.79%债券成本=〔14X9%X(1-33%)〕/〔15X(1-3%)〕=5.8%优先股成本=12%/(1-4%)=12.5%12:+3%=20.77%卄、审冃几占*10(1-6%)普通股成本=留存收益成本为=(1.2/10)+8%=20%(1)企业加权平均资金成本丄丄十5.8%x+20.77%十20%XM=14.7S=4.79%xl°0io。100100%6•华丰公司现有资本总额3000万元，其中长期债券(年利率9%)1600万元，优先股(年股息率8%)400万，普通股1000万元。普通股每股的年股息率为11%，预计股利增长率为5%,假定筹资费率均为3%,企业所得税税率为33%。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。解答：债券成本=9%(1—33%)/(1—3%)=6.2%普通股成本=11%(1—3%)+5%=16.3%优先股成本=8%/(1—3%)=8.2%加权平均成本=6.2%x(1600/3000)+16.3%x(1000/3000)+8.2%x(400/3000)=9.8%7.华丰公司准备筹集长期资金1500万元，筹资方案如下：发行长期债券500万元，年利率6%，筹资费用率2%；发行优先股200万元，年股息率8%，筹资费用率3%；发行普通股800万元，每股面额1元，发行价为每股4元，共200万股；今年期望的股利为每股0.20元，预计以后每年股息率将增加4%,筹资费用率为3.5%，该企业所得税率为33%。该企业的加权平均资金成本为多少？解答：长期债券资金成本=6%(1-33%)/1-2%)=4.102%长期债券比重=500/1500x100%=33.333%优先股资金成本=8%/(1-3%)=8.247%优先股比重=200/1500x100%=13.333%普通股资金成...