高科技企业融资高科技企业融资实践指南实践指南北京软协金融分会秘书长忻学庆环境政策环境：1、国退民进2、新型工业化道路3、投融资体制改革市场环境：1、金融机构市场竞争2、政府项目透明度提高3、市场化运作现状：1、政府鼓励科技企业的政策频出2、企业得到的信息不对称宏观形势大事件：十六届五中全会中国社会经济十一五发展规划科学技术中长期发展规划……主题词：转变经济增长方式，自主创新新型工业化道路,可持续发展结论：政府导向明确,没有科技无以强大资源将迅速向科技领域倾斜,其趋势将保持长久中观环境国八条（启动扶持创业投资的试点、代办股份转让、中小企业板绿色通道……）二十三条（试点投融资股权激励信用体系、设立中关村发展专用基金、完善投融资环境、投融资体制改革、创投引导资金、创投补贴、产权激励试点……）结论：中关村科技企业是全国试点高科技企业面临最好的机遇期微观操作层面股权1、国内：（1）创投制度环境的完善（创投管理办法及退出机制的出现即将形成创投从募集、投资、管理到退出的制度保障）（2）政府投资先行（中关村、信产部、发改委、国开行）（3）在示范效应下社会资本可能大规模介入2、境外：网络科技股回潮、中国概念、示范效应、人民币升值可能带来再一次高潮结论：2006年股权融资将有更多机遇微观操作层面债权：中关村绿色通道贷款科技部+国开行的打包贷款信保融资进出口银行信托（政府努力打通融资瓶颈）结论：由于政府的介入将使更多企业实现融资微观操作层面政府项目融资1）项目更多、分布更广、力度更大2）项目从调研、设计、实施、管理过程越来越规范3）申请方式由点对点到点对面，由即时申报向储备申报过渡4）财政资金由软约束向监控管理过渡结论：更多的可能，更严的标准，更多的变化企业融资的主要形式债权融资股权融资政府项目融资债权融资一、债权融资形式（贷款、信托、企业债、票据等）二、债权融资选择利：不稀释股权；便捷弊：增加负债率；短期资金；经营压力选择：时机（快速成长期；良好现金流）立足（建立长期融资通道——授信额度）创新债权融资方式——贷款担保绿色通道运作方式财政资金——政策性担保公司——银行信用放大——企业贷款——代偿补助运作特点1、特定担保公司2、特定银行3、特定行业创新点1、代偿机制2、优惠条件3、银行承诺4、条件降低绿色通道对企业的好处融资成本大幅降低：20%-100%反担保条件大幅降低：无形资产甚至信用担保时间大幅缩短：承诺7-10天过程简化：银行见保即贷。“瞪羚企业”绿色通道条件：产值1000万以上的中关村园区企业，加入信用促进会，产值和利润增长快优惠：贴息20%（第一年），每年贴息加5%，10日内完成。金额：1000万——5000万相关机构：中关村管委会金融处、中关村信用促进会、中关村科技担保公司、8家银行集成电路设计企业绿色通道条件：中关村园区企业、集成电路设计企业资格、加入信用促进会、取得销售合同定单优惠：50%的贷款贴息，67%的担保补贴，10日内完成金额：不超过500万相关机构：中关村管委会产业处、北京半导体协会、信用促进会、中关村科技担保公司、银行留学人员创业绿色通道条件：留学人员在企业中任法人，或出资额占50%以上，创办3年以内，有一定销售合同优惠：执行5.31%年贷款利率和1%担保费率100%全额补贴，10个工作日内完成金额：100万相关机构：中关村留学人员创业服务总部、中关村科技担保公司、相关银行软件外包企业绿色通道条件：软件外包、海关报关、合同登记、加入信用促进会优惠：50%的贷款贴息、67%担保费补贴、7个工作日内评审金额：不超过300万相关机构：技贸协会、软促中心、中关村担保、信用促进会、银行绿色通道与商业担保比较A绿色通道B商业担保贷款融资成本有贴息、贴保费政策中小企业利息原则上须上浮效率有时限、可预知、但有前置条件无前置条件也无时限约定银行银行见保即贷，只需面对担保公司银行起主导作用，银行需对担保人和贷款人进行审查反担保条件反担保条件大幅降低反担保条件仍较高其它信用评级作为担保条件的同时也对企业开发业务...
