我国创业板上公司股利政策的研究讲解VIP专享VIP免费

摘要股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一，股利政策既能折射出公司的经营行为和业绩，同时又对公司的利益相关主体有很大的影响，甚至关系到公司的生存和发展。本文从股利政策出发，结合实际状况，对我国政府为了扶持新兴中小企业尤其是高成长性中小企业的发展设立的创业板，进行了分析研究。由于我国创业板市场上市时间不长，仍处于发展的初级阶段,市场发展不成熟,也还没有形成系统、完善的制度规范。本文通过对2011年到2013年65家创业板上市公司股利分配的数据进行统计研究，发现创业板上市公司目前存在股利分配方式多种多样、高比例派现、高比例转赠股本等现状，提出了完善创业板上市公司的发行条件和审核制度、健全完善创业板退市机制、严格规范超募资金使用计划、优化创业板上市公司的治理结构等优化策略。关键词：创业板上市公司；股利政策；策略ABSTRACTDividendpolicyisoneofthethreecorecontentsofModernCorporationfinancing,dividendpolicycannotonlyreflectsthecompany'soperatingperformanceandbehavior,alsohaveagreatimpactoncompany'sstakeholders,andevenrelatedtothesurvivalanddevelopmentofthecompany.Inthispaper,startingfromthedividendpolicy,combiningtheactualsituation,forourgovernmenttosupportemergingsmallandmedium-sizedenterprisesespeciallythedevelopmentofthegemhighgrowthSMEsareestablished,analyzed.SinceChina'sGEMlistedtimeisnotlong,isstillintheinitialstageofdevelopment,marketdevelopmentisnotmature,alsohasnotformedthesystem,perfectlegalsystem.Thispaperthroughthestatisticalresearchon2011to201365GEMListingCorporationdividenddistributiondata,foundthatthegrowthenterprisemarketoflistingCorporationatpresentdividenddistributioninvariousways,ahighproportionofschool,highproportionofcapitalizationofpresentcondition,putsforwardthestrategyofoptimizingtheperfectconditionofissuingthegrowthenterprisemarketoflistingCorporationandauditsystem,perfectingthedelistingmechanism,ventureboardstrictgovernancestructureultraraisedfundsuseplan,optimizationofthegrowthenterprisemarketoflistingCorporation.KeyWords:GEMListingCorporation;Dividendpolicy;Optimization第一章绪论1.1研究背景2009年10月30日创业板市场正式开市交易备受市场关注。创业板市场又可以称之为二板市场、小盘股市场或中小企业市场，与主板市场相对应，但是独立存在的一个证券交易系统。创业板相对于主板上市公司而言其股本结构没有国家股，股权结构较为分散，且企业规模较主板上市公司小。创业板上市公司是民营企业，实际控制人为自然人。我国创业板市场上市门槛低、信息披露监管严格，其上市公司具有前瞻性、高成长性、高风险性、明显的高科技导向等特点。其存在主要是扶持中小企业，特别是创新性企业，为企业的风险投资建立正常的退出机制。创业板上市公司的成立不仅为广大经营者建立了一个新的融资渠道和融资平台，也是对主板的有效补给，标志着我国资本市场的发展从此步入了另一个全新的发展局面。作为一种新兴融资渠道，上市公司的股利政策，即如何实现股东的现实收益和留存收益之间的分配合理，是万众瞩目的焦点问题之一。它既影响到投资者对公司的预期或是说未来股票价格的走势，又影响到公司的外部筹资能力和资本积累能力。合理的股利政策不仅有利于平衡不同股东群体之间的利益、公司未来的发展、股东的现期收益，还有利于上市公司和证券市场的稳定发展。适当的股利政策，不仅可以帮助企业树立良好的外部形象，而且对公司的长期的稳定和发展也有很大的影响。虽然股利政策一直是各国专家、学者讨论和研究的热点，而且各国专家、学者在主板股利政策问题上也取得了许多阶段性的成果，但是涉及到创业板企业的还非常少。本文以创业板上市公司股利政策为研究对象，对于创业板是否能够扮演好在资本市场上的角色，以及如何能够顺利的达到在我国资本市场推出创业板的目的，有着重要的理论和现实意义。1.2研究意义1.2.1...