财务管理专题一：理财的价值原则VIP免费

第一专题：第一专题：理财的价值原则理财的价值原则理财第一原则：时间价值“一寸光阴一寸金，寸金难买寸光阴。”“莫等闲，白了少年头，空悲切！”第一节基本概念一、时间价值对于今天的10,000元和5年后的10,000元，你将选择哪一个呢？很显然,是今天的10,000元。你已经承认了货币的时间价值！！理财第一原则：•货币的时间价值原则，即“今天的1元钱的价值大于明天的1元钱的价值”。•货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。对时间价值的初步理解•将现在的1元钱存入银行，1年后可得到1.10元（假设银行存款利率为10%）。这1元钱经过1年时间的投资增加了0.10元，这就是这1元钱的时间价值。•在实务中，人们习惯使用增加价值占投入货币的百分数来表示货币的时间价值。如，上例货币的时间价值为10%。进一步理解•企业资金循环和周转的起点是投入货币资金，企业用它来购买所需的资源，然后生产出新的产品，产品出售时得到的货币量大于最初投入的货币量。随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时间价值。•由于竞争，市场经济中各部门投资的利润率趋于平均化。•企业在投资某项目时，至少要取得社会平均的利润率，否则不如投资于另外的项目或另外的行业。•从量的规定性来看，一般货币的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。百尺竿头，更进一步•例：已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获利100亿元，5年后开发，由于价格上涨可获利160亿元。根据160亿元大于100亿元，可以认为5年后开发更有利。真的是这样吗？•如果考虑资金的时间价值，现在获得100亿元，可用于其他投资机会，如平均每年获利15%，则5年后将有资金200亿元（100×1.155≈200）。•不同时间的货币收入不宜直接进行比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行大小的比较和比率的计算。•折现率是时间价值的衍生，它由三部分组成：无风险报酬率、通货膨胀增益和风险增溢。结论：二、终值和现值•终值是指一定量货币按规定利率计算的未来价值，在银行存款中对应本利和，通常用FV表示。FVistheFutureValue,orthevalueatafuturedate.•现值是指一定量货币按规定利率折算的现在价值，在银行存款中对应本金，通常用PV表示。PVisthePresentValue,thatis,thevaluetoday.三、单利和复利•单利：各期的利息只以本金作为计算的基础，利息不再计息。•复利：计息期内不仅本金计息，各期利息收入也转化为本金在以后各期计息。俗称“利滚利”。四、年金（Annuity）•年金：每期等额流入或流出的资金序列。•普通年金：又叫后付年金，是指每期期末收付的年金。•先付年金：是指每期期初收付的年金。•永续年金：是指无限期支付的年金。第二节规则现金流量的终值和现值•一、单利的终值和现值•（一）单利利息的计算•I=P×i×t–I——利息–P——本金–i(或k)——利率（年利率）–t——时间期数（年）例1：•某公司将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率10%，则到期时的利息是多少？–解：•I=1000×10%×5=500（元）（二）单利终值的计算•F=P＋I=P＋P×i×t=P×(1＋i×t)•F——终值，即本利和。例2：小张向同事大王借钱5000元，约定借款三个月，利率4%，计算还款时小张需要还给大王多少钱？解：•F=5000×(1＋4%×90/360)=5050（元）（三）单利现值的计算•由于F=P×(1＋i×t)，所以，•P=F－I=F/(1＋i×t)=F×(1＋i×t)－1例3：张三希望5年后得到本利和100000元，以便支付购房款，假设银行存款利率5%，问他最初需要存多少钱？–解：•P=100000/(1＋5%×5)=80000（元）二、复利的终值和现值•（一）复利终值•例1：某人将PV元投资于一项事业，年报酬率为i，经过1年时间的期终金额为：FV1=PV×(1＋i)•1年后此人不提走现金，继续投资于该事业，则第二年本利和为：FV2=FV1×(1＋i)=PV×(1＋i)2•同理，第三年的期终金额为：FV3=PV×(1＋1)3复利终值的计算公式nniPVFV1FVn——代表复利终值PV——代表复利现值i——利率n——代表计息期数（1+i)n称为复利终值系数,可以表示为FVIFi,n，也可以...