.财务报表分析－贵州茅台股份有限责任公司目录一.公司简介.............................................1二.企业偿债能力分析....................................2..（一）企业短期偿债能力分析...........................2（二）企业长期偿债能力分析............................3三.企业营运能力分析.....................................3（一）企业营运能力分析表..............................3四.企业盈利能力分析.....................................4（一）经营盈利能力分析................................4（二）资产盈利能力分析................................5（三）资本盈利能力分析................................5五、财务综合能力分析....................................6..一.公司简介公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售。茅台酒系列拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间，满足了中低档消费者需求。从高端公务消费转为普通百姓。在国内独创年代梯级式的产品开发模式。全方位跻身市场，从而占据了白酒市场的制高点，称雄于中国极品酒市场。..二.企业偿债能力分析（一）企业短期偿债能力分析企业短期偿债能力分析表201201201指2.4360流动比4.51173.24181.87272.3435速动比3.09081.80592.62811.8353现金比1.01161.19810.8696现金流量比53160123379.8800营运资44952791022.110037027084690.8100:分析结果根据以上表格可知，流动比率和速动比率逐年递减，现金比率呈递减趋势、字型），但递增幅度但v16年变化幅度小。现金流量比率呈动态变化（15年到小。营运资产逐年递增。影响因素：本企业是白酒行业，存货周转速度慢，库存积压较多。1.应收账款逐年递减，说明企业赊销很少，变现能力较强。2.因应收账款的坏账几乎没有，增加了本企业资产的流动性。3.企业的预收账款在逐年增加，企业的订单大于企业的供求，说明该企业4.在白酒行业效应非常好，品牌效应很大，生产出来的产品销路非常好。会导致其5.说明企业的闲置资金比较多，营运资产逐年递增，利用率不高。变现能力变差，说明其流动资金问题多潜在的偿债压力。建议提高资金利用率，加大投资。..（二）企业长期偿债能力分析企业长期偿债能力分析表指标2014年2015年2016年0.32790.16030.2325资产负债率0.48800.3030产权比0.19091.48801.1909权益乘1.3030-176.6614-721.1626-326.0813利息保障倍数分析结果：通过以上表格可知，资产负债率、产权比率、权益乘数逐年递增。利息保障倍数逐年呈负增长。影响因素：说明企业的营运状况处于上升1.权益乘数越大，企业负债的程度越来越高，趋势，从而可以创造更多利润。负债可以削弱股东的权益更加有利于企业的发流动负债一直呈增长趋势，2.展。从应收分析意义不大。利息收入远远大于利息支出，导致利息费用为负，3.使得财务费用为票据贴现导致贴现的利息增加，应收票据逐年增加，票据来看，负。三.企业营运能力分析企业营运能力分析表指标2015年2016年0.0441存货周转次数0.03858.2714应收款项周转次数6.26180.1252流动资产周转次数0.14510.75110.7494固定资产周转次数0.0975总资产周转次数0.1073..分析结果：通过表三可知，存货周转次数、应收款项周转次数、固定资产周转次数逐年增多，流动资产周转次数、总资产周转次数逐年减少。影响因素：1.强劲的品牌效应，使得营业收入逐年增加，15年比14年增加3%，16年比15年增加19%。2.由于企业是特殊（白酒）行业，存货周转速度相对于其他企业比较慢。存货占用水平高，资产流动性较低。3.本企业采用紧缩的信用政策，加快了应收账款的收账，可以减少收账费用。应收票据贴现的到期日比较短，相对增加企业资产的流动性。4.总资产周转次数减少，说明企业运营比较慢，利用资产的效率不高。四.企业盈利能力分析（一）经营盈利能力分析经营盈利能力分析表：指标2016年2015年2014年92.59%销售毛利率91.23%92.23%83.76%销售利润率81.67%74.48%70.00%67.85%62.44%营业利润率69.31%税前利润率67.37%61.65%51.53%50.38%销售净利率46.14%217.57%196.13%152.07%成本费用利润率161.76%成...
