资本预算练习题客观题部分：【例1•单项选择题】某一投资项目运营期第一年营业收入100万元，付现营运成本70万元，该年非付现成本10万元，适用所得税税率为20%，该年营业现金净流量（）。A．20B．34C．26D．40【答案】C【解析】该年的税后营业利润二（100-70-10）X（1-20%）=16（万元）该年营业现金净流量=16+10=26（万元）【例2•多项选择题】下列各项属于投资期现金流出量的内容是（）A•固定资产B.无形资产C.付现营运成本额D.固定资产改良支出【答案】AB【解析】投资期的现金流量主要是现金流出量，长期投资包括固定资产投资、无形资产、递延资产。付现营运成本额属于营业期的现金流出量；固定资产改良支出属于后期投资支出。第三章资本预算练习题【例3•单项选择题】企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产扩大额分别为2000万元和3000万元，两年相关的结算性流动负债扩大额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增营运资金额应为（）万元。【答案】D【解析】第一年营运资金额=2000—1000=1000（万元），第二年新增的营运资金额二（3000—1500）—1000=500（万元）【例4•单项选择题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。A....【答案】D【解析】现值指数二未来现金净流量现值/原始投资额现值二（100+25）/100=。选项D正确。【例5•单项选择题】某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。【答案】C【解析】内含报酬率=16%+(18%-16%)X[338/(338+22)]=%【例6•单项选择题】下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是()。A.原始投资额B.资本成本C.项目计算期D.现金净流量【答案】B【解析】内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。并不使用资本成本做贴现率，所以选项B是正确的。【例7•单项选择题】对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是()。A.回收期法B.现值指数法C.内含报酬率法D.净现值法【答案】D【解析】互斥方案决策以方案的获利数额作为评价标准。因此一般采用净现值法和年金净流量法进行选优的决策。但投资项目的寿命期不同时，年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。【例8•多项选择题】某投资项目设定折现率为10%,投资均发生在投资期，原始投资现值为100万元，投资产后各年净现金流量现值之和为150万元，则下列各选项正确的是()。A.净现值为50万元B.现值指数为为C.内部收益率小于10%D.内部收益率大于10%【答案】ABD【解析】净现值为：150-100=50(万元)，现值指数二150^100X100%=,内部收益率大于10%，所以选ABD。【例9•多项选择题】在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有()。A.净现值B.现值指数C•内含报酬率D.动态回收期【答案】ABC【解析】以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项D不正确。【例10•单项选择题】某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=—200万元，NCF1=—50万元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，NCF12=150万元，则该项目静态投资回收期为()。A.2.0【答案】C【解析】静态回收期=3+50/250=（年）【例11•单项选择题】某公司计划投资建设-条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线接产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。A．5B．6C．10D．15［答案］B［解析］静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10（万元），原始投资额为60（万元），所以静态投资回收期=60/10=6，选项B正确。【例12•单项选择题】某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。A．3125B．3875C．4625D．5375［答案］B［解析］该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+（规定的净残值-报...
