2008 中国房地产上市公司 TOP10 研究报告(首发)一.研究背景与目的由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家研究机构共同组成的“中国房地产 TOP10 研究组”，自 2003 年开展中国房地产上市公司 TOP10 研究以来，已连续进行了六年，其研究成果引起了社会各界特别是机构投资 者的广泛关注。2007 年来，沪深 300 指数（399300）全年收于 5385.10 点，相比年初涨幅达163.84%，为众多投资者带来了丰厚的收益，IPO 及增发融资额、资产注入及重组、证券账户开户人数等各项指标屡创新高。进入 2008 年后，受国内外宏观经济波动和相关政策影响，沪深股市“持续下跌”，沪深 300 指数更是在 2008 年 4 月 22 日创下了近一年来的新低 3122.39，相对去年最高点已下降 46.82%。地产指数同日创下1457.28 的低点，相对去年历史最高点下跌达 56.06%，跌幅超过同期大盘近 10 个百分点。中国房地产 TOP10 研究组在总结过去五年“中国房地产上市公司 TOP10 研究”的基础上，结合中国房地产行业和证券市场的发展现状，本着“公正、客观、准确和全面”的原则，对此次研究的评价理论和方法体系进行了改进，力求更准确地反映房地产上市公司的市场表现和未来前景，为投资者提供科学、全面的投资参考依据。二.研究结果及分析2.1.整体发展状况分析（1）房地产上市公司总资产大幅上升，在港上市公司总资产均值突破 200 亿元房地产上市公司（根据上市地点将其分为“沪深房地产上市公司”、“中国大陆在港上市房地产公司”、“中国大陆在其他境外市场上市房地产公司”，其中其他境外市场上市公司指在除香港以外的其它境外市场（包括新加坡、美国、欧洲等地交易所）上市的中国房地产公司）总资产规模近三年来持续上涨，截至 2007 年底，沪深房地产上市公司总资产均值已由 2005 年的 26.40 亿元上升至 58.21 亿元，大陆在港上市公司总资产均值达 236.37 亿元，是 2005 年同期的近 3 倍。在其他境外上市房地产企业总体规模较小，2007 年总资产均值为 35.87 亿元，远低于同期沪深上市房地产公司和大陆在港上市公司的平均水平。（2）营业收入稳定增长，新上市企业表现突出2007 年，房地产上市公司的营业收入总体保持了持续、稳定的增长势头。沪深房地产上市公司营业收入均值达 16.89 亿元，同比增幅为 55%，但其中 28%的公司出现负增长，状况堪忧。在港上市企业营业收入均值接近 50 ...
