中国金属再生资源的做空分析报告 关于账目造假： 1 .进口有色金属废料超配额34 倍 .根据国家环保局资料，中金再生旗下仅有广州亚钢、天津亚铜、宁波亚钢和广州亚铜四家子公司有资格进口有色废金属, 且 2 0 1 1 年和 2 0 1 2 年，进口量不会超过 3 .1 万吨和 8 .7 5 万吨，但是为了达到公司所宣称的产量，公司过去两年却不得不平均每年进口1 4 4 万吨。 2 . 销售规模是中国最大废铜进口商（齐合天地）的5 倍，占国内废铜采购56%的市场份额 3 .最大客户质疑(2 5 %) 2 0 1 1 年，广州钢铁企业集团有限公司(简称广钢集团)属下企业有8 0余户，年末在册职工 1 0 7 7 2 人，资产总额1 9 1 亿元。主要产品有：黑色金属产业的各种棒材、线材、板材、管材、冷轧材，有色金属产业的铜、铝、锌、合金等。全年完成钢产量 1 3 2 万吨、钢材产量 1 9 7万吨、有色金属产量 8 .2 万吨，实现工业总产值 1 1 0 亿元。 是年，面对经营环境空前困难、实质性重组进程缓慢、谋划转型起步艰难等复杂局面，广钢集团生产经营全面陷入困境。全集团(不计珠江钢铁有限责任公司)全年亏损 9 .2 2 亿元；实现营业收入 2 1 6 .0 6 亿元，比上年下降 3 2 .5 5 %。-----来自广东年鉴 4 .中金再生所得税率太低 根据 2 0 0 8 年中金再生提供的资料，当年度税前利润 3 .3 亿港元，按照国内税法 2 5 %的所得税率，中金再生应缴税 8 3 0 0 万港元，而另一方面，来自澳门企业豁免的所得税高达 9 5 0 0 万港元。两组数据互相矛盾，这意味着中金再生账目税前利润全部来自澳门控股公司，也就是说，国内企业的利润为零。 5.人均产值 2006-2011 年期间，中金再生年均收入复合增长率为116.5%，比其国内最接近其的竞争对手—齐合天地多两倍有余，比国外的同行PSC Metals、Sims 等更是高出 5-10 倍。 中金再生的人均产值高达 1100 万美元，而科技巨人苹果也不过200 万美元。这意味着，中金再生的人均产值几乎是苹果的6 倍，更是齐合天地的11倍。 6．中金再生背负57 亿银行负债，而固定资产仅为4.6 亿港元 关于司法： 1.2004 年5 月 10 日，香港高等法院对欧亚农业颁布了清盘令。 2.证监会今次是动用《证券及期货条例》第 212 条权力—破产清盘，申请将中金再生清盘 3.《证券及期货条例》第 213 条权力—其他。强制命令，寻求冻结新上市不足 3 个月的半新股洪...
