在中国的资本市场里，国有资本、民营资本、外资资本风格各异，各显神通，每一个资本集团的成长史都可以写成一部激动人心的长篇小说。很多产业界的大佬都希望配置一部分资产到金融资本里，北大投行兄弟会将陆续推出几个资本集团的案例集，供感兴趣者参考。 九鼎是一个非常典型的案例，所谓“誉满天下、谤满天下”是也。我们在此先对九鼎进行一个全方位的解剖，后文将附上几篇比较典型的媒体报道作为补充材料。 总体印象 1、PE 的运作模式本来是贵族模式(吴刚称之为“手工作坊”)，九鼎以“PE 工厂”模式切入，这个战略十分适合当时国内资本市场的形势：二级市场高溢价+新开 创 业板 +国内上市公 司 仍 然 供应 有限 。 2、新三 板 火 热 ，九鼎再 次 顺 势而 为，亲 身 踏 入新三 板 ，此时形势是：上市途 堰塞 湖 +新三 板 提 供了 无 限 想 象空 间 +九鼎的老 LP 进入退 出期 。 九鼎股 权 结 构 图 九鼎财务状况 项目(万元)2013 年 2012 年 2011 年 资产 67,797.5079,512.2175,215.54 负债 58,572.8977,426.4476,200.58 所有者权益 9,224.612,085.77-985.05 营业收入 27,289.4043,676.7625,145.97 利润4,390.733,564.16698.39 注：2013 年数据统计到10 月31 日 内部组织结构图 九鼎的投资部门包括PE 与创投两大块，其布局板块包括消费、医疗、装备、材料、服务、矿业、农业、新兴产业 8 大行业。 募资业务流程 投资业务流程 投后管理流程 退出业务流程 九鼎业务收入收费标准 (1)基金管理费 公司对所管理的基金按照基金规模的一定比例收取管理费。公司收取管理费的标准主要有两类：第一类是在基金实际投资项目时，按照基金中项目实际投资金额一次性收取 3%，这类收费方式主要存在于 2011 年 7 月之前设立的基金，本公司将其归为“基金管理费收入—项目”;第二类是针对基金认缴出资额，在投资期内通常每年收取基金认缴出资额 2%的管理费，在退出期内则以基金全部未退出项目的投资成本为基数每年收取 2%的管理费， 2011 年 7 月以后设立的基金基本都按照这种方式收取管理费，本公司将其归为“基金管理费收入—年费”。在收取管理费时，按照行业惯例，本公司自身在基金中的出资不纳入计费基础。 (2)管理报酬 公司作为基金管理人，当基金所投资项目实现投资收益时，公司通常按投资收益的 20%取得管理报酬，公司将其归为“管理报酬”或“项目管理报酬...
