电子行业研究-板块持续分化看好半导体自主化及碳化硅VIP免费

下载后可任意编辑电子行业讨论-板块持续分化看好半导体自主化及碳化硅电子行业讨论-板块持续分化看好半导体自主化及碳化硅一、电子板块：22Q3 营收同增 4.27%，盈利能力下滑电子行业 22Q3 营收同增 4.27%，归母净利润同减51%。2024 年前三季度实现营收 19338.21 亿元，同减 7.44%，归母净利润 888.56 亿元，同减 37.57%。Q3 营收为 6939.48 亿元，同增 4.27%，归母净利润为 262.80 亿元，同减 51.30%。整体来看地缘政治冲突、高通胀、疫情反复等多因素叠加，消费电子终端需求持续低迷尚未回暖，影响与之相关的子版块表现，但是半导体上游材料、零部件、设备国产替代需求仍然强劲，子版块业绩表现亮眼。下载后可任意编辑利润端 2024Q3 盈利能力下滑。2024 年前三季度毛利率为14.61%，净利率为 4.44%。Q3 毛利率为 14.01%，同比-5.79pct，环比-0.7pct，净利率为 3.69%，同比-4.35pct，环比-1.3pct，盈利能力持续下滑，环比情况来看未出现明显修复。存货周转天数增加，营运能力有所下滑。22Q3 电子行业应收账款周转天数为 71 天，比去年同期增加 1 天，存货周转天数为 74 天，比去年同期增加 9 天，整体行业前期供应链面临库存水位过高的压力逐步缓解，去库存估计还将结构性持续。现金流表现下滑，22Q3 电子行业经营活动产生的现金流量净额为437.58 亿元，同比增加-27.63%，净现比为 1.67。二、子版块：各板块表现分化，半导体上游自主化加速我们重点跟踪电子元件、消费电子、光学光电子、电子化学品、其他电子、汽车电子、半导体子版块的财务数据表现，其中前五大板块所包含个股与申万二级行业分类（2024）一致；下载后可任意编辑汽车电子板块包含汽车连接器、汽车光学、汽车显示 3 大子板块。2.1、半导体：设备零部件、材料、设备、功率半导体、封测表现良好外部制裁措施升级，催化国产化进程，半导体设备、零部件材料板块国内晶圆厂逆周期扩产+国产替代长期逻辑明确持续。美国制裁措施升级催化国产化进程。10 月 7 日，美国商务部对向中国出口的芯片和相关生产工具增加限制，进一步提升了半导体设备的管制条件限制门槛，外部制裁加码的环境下，我们认为国内晶圆厂有望持续逆周期扩产，推动产线建设，上游设备及设备零部件材料的国产替代有望加速推动。国内晶圆厂将受益于资本开支高峰期+国产化率提升。全球晶圆制造设备销量保持高增，2024 年全球半导体设备销售额达1026 亿美元创新高，同比增长 44%...