2015 年股灾的基本情况： 从 2014 年 11 月份开始，我国股市迎来了“大爆发”，在持续期间内，股市迎来了一波又一波的高潮，然而今年下半开始，这种趋势急转而下，最终形成了“股灾”。截止2015 年 7 月 2 日，A 股这波下跌，跌幅超过50%的股票有450 只， 除去停牌的股票，占比19.23%；跌幅超过40%的股票有1511 只，占比64.6%；跌幅超过30%的股票有1932 只，占比82.6%。在近一个月的时间里，沪指连续下挫近1500点，给市场和投资者以重重一击。这是一波群体性灾难，惨烈的下跌让市场几乎到了风声鹤唳，草木皆兵的程度。 2015 年中国“股灾”形成的原因分析： 造成本次股灾的原因是多方面的，既有政治因素、又有经济因素，具体来看，总结如下： （一）客观原因 1、经济运行规律 （ 1）技术分析层面 如下图所示，是截止到今年8 月 27 日，上证指数的K 线图，图形的形状与著名的艾略特波段理论十分吻合。图中，第 5 浪代表了今年大牛市的过程，当股市达到一定高度后，必然会开始下跌，且下跌的幅度要和之前的涨幅大致相当，这就是图中的a 浪，也就是6 月份股市的第一次暴跌。然而由于一些特殊原因，导致这次下跌超出了本来的 下跌幅度，从而形成了“股灾”。理论来讲，股市的这次下跌属于正常现象，然而由于某些原因，它却超出了正常范围，这就需要引起政府的高度重视，要采取积极的措施，以控制股票的超跌幅度，使经济恢复正常的运行规律。 （ 2015 年 2 月 ----8 月上证指数K 线图） （ 2）中国经济的走势 在 2014 年以来的“房地产化”经济持续低迷的情况下，中国经济增长下行压力越来越大，政府不得不通过倾向性的政策推动中国股市的繁荣来摆脱当时经济的困境。但是如果股市暴跌，其作用是反方向的，这种反向的作用会使得股市大幅震荡，甚至对我国的实体经济产生相当大的影响，而这也正是这次“股灾”形成的原因之一。 2、环境因素 （ 1）中国股市的过度杠杆化 无论对于外资还是内资来说，抓住机会做空市场，以获得超额的利润，是投资者的“本职工作”。然而，由于中国市场以及监管措施的相对不完善，使得这些做空行为促成了如今的“股灾”。 促成大量做空交易行为的动能： *融资融券 融资融券带来的最大问题就是杠杆率，融资融券中，投资者自己的钱只占了一小部分，所以很容易赔光。而券商虽然借钱给投资者，但是为了保证自己不会亏损，会在股票下跌到一定程度时强行卖掉投资者的股票。这种...
