下载后可任意编辑基于演化博弈的 PPP 融资利益协调机制讨论基于演化博弈的 PPP 融资利益协调机制讨论 沈俊鑫李钦刘喜男 摘要：为有效解决 PPP 项目可融资性差问题，基于利益共享是 PPP 项目融资基础，文章使用演化博弈复制动态分析方法，建立地方政府、社会资本和金融机构三方博弈模型，假定不同策略组合下三方各自成本与收益，分析三者利益互动机制演化博弈稳定策略。讨论结果表明，地方政府合理设置对社会资本、金融机构的补贴或罚金，能有效调动二者积极性;上级监管部门对地方政府监督能有效制约其行为;社会资本与金融机构的行为相互影响相互促进。 关键词：PPP 项目;可融资性;利益协调;演化博弈 根据国家财政部政府和社会资本合作中心公布数据显示，截至 20XX 年年底，全国 PPP 项目落地率仅为 41.8%，融资落地率低已成为制约 PPP 项目进展的重要原因。由于 PPP 项目主体受各自利益驱动，良好的利益协调机制在 PPP 项目融资交割实践中尤为重要。国内外学者对 PPP 利益协调进行深化讨论发现成功的PPP 项目依赖于各项目利益相关者的合作，乐云等讨论发现 PPP 核心利益相关者主要包括：政府部门、社会资本、PPP 特许经营项目公司、金融机构、最终用户等。陈婉玲等认为 PPP 项目利益协调机制既是政府与社会资本关注的焦点，又是双方长期稳定合作的重要基础。谷民崇等认为各项目主体在合作之初都坚持合作共赢理念，但由于一定利益冲突，主体行为产生变异倾向，要想最大化整体利益，主体双方均要改变自身行为。Osei-Kyei 等讨论发现每个利益相关者群体都最关注风险管理。上述文献虽对 PPP 利益协调机制进行深化讨论，但较少关注解决 PPP 可融资性这一问题，而资金支持是项目成功运行的基础，可融资性可以理解为“项目根本上是否可以融资，是否具有积极的或明显的现金流”，是吸引社会资本、银行或其他金融机构参加项目的基础。摆脱融资难困境的关键在于合作各方尤其是金融机构由非合作博弈轉变为合作博弈，故本文运用演化博弈动态思想分析 PPP 项目中地方政府、社会资本和金融机构融资的利益互动机制，分析达到演化稳定策略的条件和结果，试图寻找 PPP 融资落地1下载后可任意编辑交割率提高途径。 一、基本假设与模型构建 （一）基本假设和相关定义 由于 PPP 项目利益协调过程涉及众多项目相关者，为便于分析，本文作出以下假设。 假设 1：PPP 项目融资利益协调需要地方政府、社会资本、金融机构、...
