下载后可任意编辑探路者多元化转型的财务风险讨论探路者多元化转型的财务风险讨论 蒋金凤 【摘要】近年来随着我国市场经济的不断完善以及科技的进步，尤其是在乐视集团提出“生态圈”这个概念后，中国市场上又一次掀起了多元化经营热潮。理论上，多元化经营能够使企业经营产生协同作用，有利于企业的经营进展。但相关讨论表明企业经营可能会分散企业资源，降低企业创新投入等从而对企业进展产生负面影响，甚至引起财务危机，三九、银亿和乐视的多元化就是很好的前车之鉴。本文基于 z 值模型分析了多元化转型企业总体财务风险的变化情况，然后从筹资风险、投资风险、营运风险三方面对案例公司多元化经营的财务风险进行了成因分析，进一步给出财务风险管理建议，为其他企业的多元化转型财务风险的控制提供一定的参考。 【关键词】多元化 财务风险 转型 一、多元化经营与财务风险讨论现状 多元化经营是安索夫 1959 年在《多元化戰略》一书中提出，指的是企业经营两个或两个以上的产品线。目前国内外关于多元化经营的讨论多以实证为主，较多关于多元化经营与企业绩效的讨论，多元化与财务风险的讨论较少。有学者通过讨论证明多元化经营可以分散企业风险。姜付秀、刘志彪和陆正飞（20XX）运用马里斯模型证明了多元化经营一定程度上降低了企业非系统风险。顾乃康和宁宇 20XX 年发现开展多元化经营战略可以增强企业抵挡风险的能力。较 多 的 学 者 认 为 多 元 化 经 营 使 得 企 业 风 险 增 加 ， 学 者 Dins 和Serves（20XX）、Aggarwal 和 Sam wick（ 20XX）等人的讨论都认为由于代理理论的存在多元化经营会导致企业财务风险增加。20XX 年 Gulamhussen 利用 56个国家 384 家银行 20XX-20XX 年的数据，发现国际多元化增加了银行的财务风险。20XX 年吴国鼎等人运用修正的 Z 值分析发现由于我国市场环境以及企业自身进展所处阶段等因素的影响企业多元化会增加企业财务风险。 通过上述文献分析发现多元化经营给企业风险等带来负面影响很可能导致1下载后可任意编辑企业财务风险增加。本文基于前人对企业多元化经营对财务风险影响的讨论通过对案例公司多元化转型的财务风险进行分析，提出相应财务风险控制建议，给类似企业提供参考。 二、探路者公司简介 北京探路者旅游用品有限公司（一下简称探路者）成立于 1999 年，在 20XX年之前一直是一家以户外用品生产销售为主的公司。探路者成立后用了 ...
