下载后可任意编辑管理者过度自信与企业并购关系之综述管理者过度自信与企业并购关系之综述 企业并购是企业进展的一种方式，能为企业带来多种绩效，当企业依靠内部积累进展到一定阶段后，众多的企业管理层选择企业并购作为进展途径。历史上西方先后经历过 5 次并购的大浪潮，我国也经历过 3 次类似的并购浪潮，即使现今，企业并购仍在世界各地如火如荼的进行着。理论上，并购能为企业扩张提供捷径，是一种行而有效的扩张方式，但国内外众多学者的讨论结果却与理论背道而驰，大多数讨论结果表明绝大部分的企业并购行为是失败的。 尽管众多的事实表明企业并购并不如理论上那么容易取得成功，并购绩效不尽如人意，但上市公司仍然频繁的进行并购活动。这也因此引发了学者们的思考：“在并购效率较低的情况下，为何上市公司的高管们仍执着于进行大量并购？”针对这个问题，基于理性人假设的传统经济理论并不能做出很好的解释。随着我国经济的不断进展，我国也出现 3 次并购浪潮，低效率的并购行为同样占有一定比例。随着各学科之间的相互沟通，管理学者们开始将金融学的理论和方法引用到企业并购讨论中，从管理者过度自信角度对企业并购行为进行了讨论并取得了一定成果。受西方学者的影响，越来越多的国内学者也将管理者过度自信的讨论引入到我国的并购讨论中。 本文对管理者过度自信与企业并购的关系讨论进行总结评述。 一、管理者过度自信 管理者过度自信作为一个心理学概念，不同的学者对其有不同的表述 。ROLL 最早将管理者过度自信的概念纳入企业并购行为的动因中，他于 1986 使用了“傲慢自大”（hubris）来表述管理者过度自信。heaton 于 20XX 使用了“乐观”（optimism）来对管理者过度自信进行表述。tate 则在 20XX 年用“过度自信”（overconfidence）来表述管理者过度自信。尽管不同的学者对管理者过度自信的表述不同，但对其的概念并没有太大偏差，管理者过度自信一般被认为是指管理者在决策的过程中会高估自身的能力和知识水平，并因此导致其高估决策成功的可能性，同时低估决策可能带来的风险。 1下载后可任意编辑 管理者过度自信的原因，不同的讨论领域有着不同的解释。从心理学角度，管理者过度自信产生的主要原因是自我归因偏差。当管理者取得成功时，往往将其成功的原因归结于自身的能力;而当管理者失败时，失败的原因往往被归结于环境的复杂和不确定性。对于成功的自我肯定，导致了管理者的过度自信，使其对自...
