固定资产投资案例分析报告书 1 固定资产投资决策中贴现率的选择及其理由 1.1 固 定 资 产 投 资 中 如 何 选 择 贴 现 率 1.1.1 固 定 资 产 投 资 的 特 点 1） 固 定 资 产 的 回 收 时 间 较 长 。 固 定 资 产 投 资 决 策 一 经 做 出 ， 便 会 在 较 长 时 间 内 影 响企 业 ， 一 般 的 固 定 资 产 投 资 都 需 要 几 年 甚 至 十 几 年 才 能 收 回 。 2） 固 定 资 产 投 资 的 变 现 能 力 较 差 。 资 产 投 资 的 实 物 形 态 主 要 是 厂 房 和 机 器 设 备 等 固定 资 产 ， 这 些 资 产 不 易 改 变 用 途 ， 出 售 困 难 ， 变 现 能 力 较 差 。 3） 固 定 资 产 投 资 的 资 金 占 用 数 量 相 对 稳 定 。 固 定 资 产 投 资 一 经 完 成 ， 在 资 金 占 用 数量 上 便 保 持 相 对 稳 定 ， 而 不 像 流 动 资 产 投 资 那 样 经 常 变 动 。 4） 固 定 资 产 投 资 的 实 物 形 态 与 价 值 形 态 可 以 分 离 。 固 定 资 产 投 资 完 成 ， 投 入 使 用 以后 ， 随 着 固 定 资 产 的 磨 损 ， 固 定 资 产 价 值 便 有 一 部 分 脱 离 其 实 物 形 态 ， 转 化 为 货 币 准 备 金 ，而 其 余 部 分 仍 存 在 于 实 物 形 态 中 。 在 使 用 年 限 内 ， 保 留 在 固 定 资 产 实 物 形 态 上 的 价 值 逐 年减 少， 而 脱 离 实 物 形 态 转 化 为 货 币 准 备 金 的 价 值 却逐 年 增加。 直到固 定 资 产 报废， 其 价 值才 得到全部 补偿， 实 物 也得到更新。 5） 固 定 资 产 投 资 的 次数 相 对 较 少。 与 流 动 资 产 相 比， 固 定 资 产 投 资 一 般 较 少发生，特 别是 大规模的 固 定 资 产 投 资 ， 一 般 要 几 年 甚 至 十 几 年 才 发生一 次。 1.1.2 固 定 资 产 投 资 评价 中 经 常 使 用 的 贴 现 率 指标 下面各种指标作为 贴 现 率 各有 利弊， 因此有 各自的 适用 范围。 1） 无风险投 资 报酬率 用 无风险投 资 ...
