易车网业务模式分析 来源：i 美股 2010-11-18 0:26:09 中国垂直汽车网站易车（BITA，12.80，0.00％）于11 月17 日登陆纽交所，成为第一家在美上市的中国垂直汽车网站。 易车发行价为12 美元，共计发行900 万股ADS（每ADS 与普通股兑换比例为1：1），融资额为1.272 亿美元。 下面我们将分别从易车的历史、股权结构、业务模式、财务状况、营收构成以及汽车网络广告市场、竞争对手等方面展开对易车的深度解读。 一、易车概况 易车旗下业务包括包括垂直汽车网站—易车网（bitau to.com）、垂直二手车网站—优卡网（u car.cn）以及汽车行业数字营销服务公司—新意互动(CIG)。 易车营业收入主要来源于两部分，一是特色收费服务，二是广告服务。特色收费服务主要包含：易车网的“车易通”，优卡网的“车商通”；以及新意互动为汽车厂商提供的整合汽车营销方案。 分析易车近三年的财报可知，目前垂直汽车网站易车网支撑全局，贡献营收大头；新意互动次之；垂直二手车网站仍处于投入期，入不敷出。 易车总营收在近四年保持了较平稳的增长，毛利率一直停留在65％左右；但利润波动剧烈，多年亏损，企业管理层表示是由于国际财务报告准则和 non-GAAP 在费用计量中的差异，导致企业利润的巨幅波动。 二、易车历史 在2000 年那网络泡沫极度膨胀的年代，北京大学社会学毕业的李斌带领一帮人，花费两个星期便找到一家汽车企业提供的1000 万人民币的第一笔创业基金，成立北京易车电子商务有限公司。当时的他们非常有激情，两个星期就发布了网站，并在一个月内就把流量做到一天一百万PV。 不幸的是到七八月份互联网寒冬就已经来临，加之公司管理层内部以及和董事会之间的分歧，公司活了三个月后就冷冻起来了，并搬进了连电梯都没有的写字楼。之后股东撤走了投资，公司员工数从80 人锐减至最少时候的7 个人。 2002 年他们总算找到了个赚钱的活——给汽车厂商做软件和网络营销的服务，这也让他们获得了新生。到年底他们收购了其他股东的股份，让之前的股东毫发未损地退出，这样一来，公司的股东和管理层都不再是 2000 年的那批人，“新易车”诞生；当年易车还成立了北京新意互动广告有限公司，为汽车厂商提供整合数字营销服务。 2003 年底易车开始进军汽车经销商网络服务市场，2004 年 7 月易车推出汽车经销商网络营销平台产品--车易通。但这时候的易车主要业务集中在软件服务和汽车营销服务上，并不是现在看到的易车网。直到 2...
