1 案例导入案例 1-1 中南日用化学品公司资本预算分析[1]1997 年4月14 日上午，中南日用化学品公司正在召开会议，讨论新产品开发及其资本支出预算等有关问题。中南公司成立于 1990 年，是由中洁化工厂和南宏化工厂合并而成。合并之时，中洁化工厂主要生产“彩虹”牌系列洗涤用品，它是一种低泡沫、高浓缩粉状洗涤剂；南宏化工厂主要生产“波浪”牌系列洗涤用品，它具有泡沫丰富、去污力强等特点。两种产品在东北地区的销售市场各占有一定份额。两厂合并后，仍继续生产两种产品，并保持各自的商标。 1995 年，这两种洗涤剂的销售收入是合并前的3倍，其销售市场已经从东北延伸到全国各地。面对日益激烈的商业竞争和层出不穷的科技创新，中南公司投入大量资金进行新产品的研究和开发工作，经过二年不懈努力， 终于试制成功一种新型、 高浓缩液体洗涤剂——长风牌液体洗涤剂。该产品采用国际最新技术、生物可解配方制成，与传统的粉状洗涤剂相比，具有以下几项优点： (1) 采用长风牌系列洗涤剂漂洗相同重量的衣物，其用量只相当于粉状洗涤剂的1/6 或1/8 ；(2) 对于特别脏的衣物、洗衣量较大或水质较硬的地区，如华北、东北，可达最佳洗涤效果，且不需要事前浸泡，这一点是粉状洗涤剂不能比拟的；(3) 采用轻体塑料瓶包装，使用方便，容易保管。参加会议的有公司董事长、总经理、研究开发部经理、财务部经[ 理等有关人员。会上，研究开发部经理首先介绍了新产品的特点、作用；研究开发费用以及开发项目的现金流量等。研究开发部经理指出，生产长风牌液体洗涤剂的原始投资为2500000 元，其中新产品市场调查研究费 500000 元，购置专用设备、包装用品设备等需投资 2000000元。预计设备使用年限 15年，期满无残值。按 15 年计算新产品的现金流量，每年 300000 元，与公司一贯奉行经营方针相一致，在公司看来， 15年以后的现金流量具有极大的不确定性，与其预计误差，不如不予预计。研究开发部经理解释由于新产品投放后会冲击原来两种产品的销量，因此长风牌洗涤剂投产后增量现金流量每年250000 万元。【思考与讨论】1、你认为该接受还是放弃这个项目，如何判断？2、如果新投资为银行借款，利率10% ，是该接受还是放弃这个项目？案例 1-2 通过税收筹划为企业节省税款某公司 2005 年3月在北京注册成立，注册资金2000 万元人民币。该公司的主营业务是汽车租赁，年营业额达1000 万元人民币。按照5% 的营业税率，该公司每年...
