1 案例导入案例 1-1 中南日用化学品公司资本预算分析[1]1997 年4月14 日上午,中南日用化学品公司正在召开会议,讨论新产品开发及其资本支出预算等有关问题。中南公司成立于 1990 年,是由中洁化工厂和南宏化工厂合并而成。合并之时,中洁化工厂主要生产“彩虹”牌系列洗涤用品,它是一种低泡沫、高浓缩粉状洗涤剂;南宏化工厂主要生产“波浪”牌系列洗涤用品,它具有泡沫丰富、去污力强等特点。两种产品在东北地区的销售市场各占有一定份额。两厂合并后,仍继续生产两种产品,并保持各自的商标。 1995 年,这两种洗涤剂的销售收入是合并前的3倍,其销售市场已经从东北延伸到全国各地。面对日益激烈的商业竞争和层出不穷的科技创新,中南公司投入大量资金进行新产品的研究和开发工作,经过二年不懈努力, 终于试制成功一种新型、 高浓缩液体洗涤剂——长风牌液体洗涤剂。该产品采用国际最新技术、生物可解配方制成,与传统的粉状洗涤剂相比,具有以下几项优点: (1) 采用长风牌系列洗涤剂漂洗相同重量的衣物,其用量只相当于粉状洗涤剂的1/6 或1/8 ;(2) 对于特别脏的衣物、洗衣量较大或水质较硬的地区,如华北、东北,可达最佳洗涤效果,且不需要事前浸泡,这一点是粉状洗涤剂不能比拟的;(3) 采用轻体塑料瓶包装,使用方便,容易保管。参加会议的有公司董事长、总经理、研究开发部经理、财务部经[ 理等有关人员。会上,研究开发部经理首先介绍了新产品的特点、作用;研究开发费用以及开发项目的现金流量等。研究开发部经理指出,生产长风牌液体洗涤剂的原始投资为2500000 元,其中新产品市场调查研究费 500000 元,购置专用设备、包装用品设备等需投资 2000000元。预计设备使用年限 15年,期满无残值。按 15 年计算新产品的现金流量,每年 300000 元,与公司一贯奉行经营方针相一致,在公司看来, 15年以后的现金流量具有极大的不确定性,与其预计误差,不如不予预计。研究开发部经理解释由于新产品投放后会冲击原来两种产品的销量,因此长风牌洗涤剂投产后增量现金流量每年250000 万元。【思考与讨论】1、你认为该接受还是放弃这个项目,如何判断?2、如果新投资为银行借款,利率10% ,是该接受还是放弃这个项目?案例 1-2 通过税收筹划为企业节省税款某公司 2005 年3月在北京注册成立,注册资金2000 万元人民币。该公司的主营业务是汽车租赁,年营业额达1000 万元人民币。按照5% 的营业税率,该公司每年...