股权和债务的比拟: 简答题1 收益的固定性不同:股东持有股票的收益性通常具有不确定性而持有债券的收益是固定的2 索偿权的顺序不同：在企业运营出现意外，企业在清偿时，首先清偿企业所欠的债务，之后如有资产剩余才清偿股权局部。3 管理权限不同：股东对公司有着法定的管理权和委托他人管理公司的权利而债权人与公司只有债权债务关系，没有参加公司管理的权利。4 税收优惠不同：股权融资没有税收优惠，而债务筹资可以拥有此优惠。公司可用鼓舞政策主要有：1 剩余股利政策：指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，假如还有剩余，那么派发股利；假如没有剩余，那么不派发股利。优点：保持理想的资本结构，使综合资本最低。2 固定鼓舞支付率政策、指公司先确定一个股利占净利润〔公司盈余〕的比率，然后每年都按此比率从净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润乘以固定的股利支付率。优点：公司财务压力小3 稳定增长股利支付政策：是将每年的股利额固定在某一特定水平上，然后在一段时间内不管公司的盈利情况和如何，派发的股利额均保持不变。优点：股利稳定4 低正常股利额外股利政策。指公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期才向股东发放额外股利的一种鼓舞政策。优点：灵活性大权衡理论：MM 模型和米勒模型的一些假设条件可以放宽而不会改变其根本结论；然而当引入财务困境本钱和代理本钱时，结论就大为不同了权衡模型的政策含义更多的负债。4.当节税利益与财务危机本钱和代理本钱相互平衡时所对应的负载量为最正确负债规模。普通股筹资的优点 2 普通股筹资没有固定的股利负担 3 普通股股本没有规定的到期日，无需归还 4 利用普通股筹资的风险小 5 发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉 普通股筹资的缺点：:1 资本本钱较高 2 可能会分散公司的控制权 3 可能引起股票价格的波动债券筹资的优点：1 筹资本钱较低 2 能够发挥财务杠杆的作用 3 能够保障股东的控制权 4便于调整公司资本结构 债券筹资的缺点：1 财务风险较高 2 限制条件较多 3 筹资的数量有限股权筹资和债务筹资的不同之处：1 收益的固定性不同 2 索偿权的顺序不同 3 管理权限不同4 税收优惠不同混合型债券：一、优先股优先股筹资的优点：:1 优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金 2 优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性 3 ...
