第一章 绪论1.1 研究背景与意义1.1.1 研究背景目前，中小企业是现代国民经济的重要组成部分，占中国企业总数 99%的中小企业（其中小微型企业占 97%左右），创造了 60%的国内生产总值，贡献了 50%的税收，完成了 70%的创新成果和 80%的新产品开发，提供了 80%的城镇就业岗位。但中小企业特别是小型微型企业融资难问题长期未能得到有效解决，主要以内部融资为主。中小企业的外部融资渠道看似很多，但可行性高的只有银行信贷融资，占中小企业外部融资的 66%。中小企业初创资金少和债务周期普遍较长的特点，加之中小企业的经营不确定性和轻资产等特点，加剧其获得银行信贷资金的难度。因此，需要依靠多层次资本市场，通过各种形式为中小微企业提供多样化直接金融服务。改革开放以来，伴随着经济高速增长，中国居民收入水平大幅提高，但居民金融资产结构仍以储蓄存款为主。2014 年，中国各项存款余额超过 150 万亿元，居民储蓄存款 59 万亿元。随着人均收入水平的大幅提高，人民群众需要一个功能全、效率高的财富管理平台，而资本市场完全可以为其提供必要的财富管理功能。中国互联网络信息中心发布的第 39 次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至 2016 年 12 月，中国网民规模达 7.31 亿，互联网普及率达到 53.2%。中国互联网行业整体向规范化、价值化发展，为互联网金融的发展提供了客户基础；此外，2015 年《政府工作报告》提出“大众创业、万众创新”的口号，培育和催生经济社会发展新动力，扩大就业、实现富民之道，激发全社会创新潜能和创业活力，为互联网金融的发展提供政策支持。政策指出，要支持互联网金融发展，引导和鼓励众筹融资平台规范发展，开展公开、小额股权众筹融资试点，加强风险控制和规范管理。1.1.2 研究意义股权众筹作为互联网金融的一个重要组成部分，是时代的产物，更是市场的产物。互联网股权众筹打破传统融资模式的种种框架，具有速度快、低成本、程序简单等特点，既是对传统融资体系的补充，又能解决中小企业“融资难”和民间资本缺乏投资渠道问题，实现了资金的合理配置，激发市场潜力。（1） 理论意义众筹行业飞速发展，但国内对众筹平台运营和风控理论方面的研究尚处于起步阶段。在推动股权众筹平台良好运营和积极健康发展方面，国外学者众说纷纭。本文在国内外相关研究的基础上，以平台的运营流程为路径，对国内股权众筹平台的现状及存在的问题进行分析，研究了股权众筹平台运营过...
