EVEBITDA模型在股票估值中运用的实证

北京理工大学珠海学院 2020 届本科生毕业论文EV/EBITDA 模型在股票估值中运用实证摘 要估值方法的理论和实践研究发展到今天，其成果主要有二，其一是理论严谨但实践难度大的绝对估值法，其二则是理论缺乏严谨性但实践难度相对较小的相对估值法。这两种估值法的差别主要是，在绝对估值模型中，是将公司自身作为基准，而在相对估值模型中，是以其他公司作为基准。由于投资者们还是比较重视实践效果的原因，市场上还是流行采用相对估值法对企业、对股票进行估值。相对估值模型中最为代表的是市盈率模型，但本文探讨的则是流行于欧美金融行业分析师的企业价值倍数模型（EV/EBITDA）。但这个模型是否适用于中国的股市呢，是否适用于在中国特色社会主义制度下生存的企业呢，毕竟会计准则是那么的不同。流行于欧美不代表能流行于中国。为了撰写本文，我们做了以下准备工作。首先，通过大量的网页搜索和文献书籍阅读学习和了解这个模型的内在含义、适用范围、优缺点比较以及计算。然后，选择适配行业确立案例研究对象、搜集目标企业和可比企业的历史财务信息和当前市场数据。最后，进行数据的处理和整合，计算每家公司的企业价值和息税折旧摊销前利润并计算其企业价值倍数。本文主要通过模型的应用及案例，实证分析企业价值倍数模型在我国股市的股票估值中的可应用性和不足之处。采用企业价值倍数模型对我国航空运输业进行股票估值。关键词：股票估值；企业价值倍数模型；投资北京理工大学珠海学院 2020 届本科生毕业论文The EV / EBITDA model uses empirical evidence in stock valuationAbstractThe theoretical and practical research on valuation methods has developed to this day. The main results are two. One is the absolute valuation method, which is rigorous in theory but difficult in practice. Value method. The difference between the two valuation methods is that in the absolute valuation model, the company itself is used as the benchmark, while in the relative valuation model, other companies are used as the benchmark. Because investors still pay more attention to practical effects, relative valuation methods are still popular in the market to value companies and stocks. The...