外汇储备规模因素实证

关键词：外汇储备影响因素外汇储备管理思路一国外汇储备水平取决于该国的经济进展水平。目前，国内外经济学家普遍认为，影响一国最适度外汇储备规模的因素有以下几个：进出口规模、贸易差额的波动幅度、实际利用外资情况、国际收支常常账户变动、国家每年外债规模及汇率变动。这些因素究竟是否对我国的外汇储备规模有所影响，其具体的影响力大小如何，针对这个问题进行了深化的实证分析，希望可以找到影响外汇储备的长期而稳定的因素。影响我国外汇储备规模的因素选择拟影响因素。的选择依据是国际收支差额理论、外汇市场汇率理论和基础的外汇储备决定理论。从供给角度分析，影响我国外汇储备的主要因素是国际收支和货币供应量；从需求角度分析，外汇储备是一国货币汇率保持稳定的坚实后盾，而且外汇储备也是一国对外支付和偿债能力的保证。同时，外汇储备与 GDP 密切相关，甚至有学者认为它是一国综合国力的象征。确定模型的数学形式和影响因素范围。根据理论界的讨论和官方的政策可知，外汇储备与其相关因素是线性关系，因此建立多元线性回归模型如下：+C(4)*GDtP+C(5)*IOPt＋tμ第一步的回归结果为：-5.155597631*FEt+0.04159675974*GDPt+0.05693191985*IOPt但是变量 IOP 没有通过=0.05α的 t 检验，因此被剔除出模型。第二步的回归结果为：考虑在模型中加入一个 DEB 的滞后变量。第三步的回归结果：FRt=579.426783+2.918567053*DEBt-2.754640282*FEt+0.04692028987*GDPt模型中剔出了常数 C，这一步模型得以拟合。即外债余额及其滞后一期、国家汇率变动、国民生产总值直接影响到一国的外汇储备的大小，其影响系数分别为：3.738268151、3.792214102、（2.807721）（-3.610380）2.754640282、0.04692028987模型结论及政策建议（一）影响我国外汇储备量增长的决定因素（二）影响我国外汇储备需求量的重要因素自 1994“年外汇管理体制改革以来，我国实行 以市场供求为基础的，单一的、有管理的浮”动汇率制度 。人民币汇率是有管理的，这意味着在必要时中央银行可以入市对人民币汇率进行适当干预，进行逆市场操作。近几年来，面对国际市场对人民币升值预期的加大，我国又一次对人民币汇率制度进行了改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。央行被迫在外汇市场上购买因进出口贸易和外商直接投资增长所带来的外汇（其中主要以美元为主），导致了我国外汇储备的被动增加。（三）外汇储备与我国 GDP ...