投资组合绩效评价的实证讨论 二板市场是我国市场经济改革的又一个重要里程碑。作为全新的投资市场和投资品种，二板为投资者提供高收益的机会，同时也伴随着巨大的投资风险。投资者在进入该市场前，应该对市场风险有充分的认识，并制定相应的投资策略，将风险与收益之比控制在合理的范围内。 一、投资者面临的风险宏观因素引致的风险：会给投资者的投资带来风险的宏观因素主要有经济增长及经济周期、法律法规、财政税收政策、货币政策等。从法律法规角度看，法律法规的变化和出台会对二板市场和上市公司造成影响，从而给投资者带来风险，特别是假如上市公司的专利技术等知识产权得不到有效的保护，就会给投资者带来很大的投资风险。另外，从财政和货币政策角度看，税收政策和货币政策的调整也会给投资者带来一定的投资风险。 2.行业因素所引致的风险：行业的进展往往会受到法律法规、财政货币政策等宏观因素的影响，从而对投资者产生间接的影响。另外从目前的趋势看，行业的进展 二板市场是一个高风险市场，世界各国和地区的二板市场都实行了一系列的措施，以防范风险，保护投资者利益，促进市场的进展，其基本举措有强化上市公司信息披露 增加信息披露的频次和数量。发达国家和地区二板市场要求申请上市的公司和上市公司披露所有必要的相关信息。香港二板市场规定，除了年度报告和中期报告外，上市公司还需要定期披露季度报告，以方便投资者及时了解公司情况。 进展比较。香港二板市场规定，在招股说明书中，申请上市的公司应披露过往的活跃业务情况，公司的业务目标等。在上市后的一段时间内，上市公司在年度报告和中期报告中必须将实际业务进展与上市文件内所载业务目标相比较。 强化中介机构在信息披露方面的责任。美国等海外二板市场在信息披露方面，强化了保荐人、律师事务所、会计师事务所等中介机构的责任，以充分发挥中介机构的作用。 制裁。假如发现有关方面没有披露充分的信息或者保荐人没有履行其职责，香港二板市场的监管机构会要求对有关公司的管理层或保荐人施加充分的制裁。 保荐人制度的建立与完善。对保荐人资格进行认定，加大保荐人的责任。香港二板市场规定，担任二板市场上市公司保荐人的证券公司，必须具备一定的条件。并且，公司在二板市场上市以后相当长的一段时期内，保荐人仍需要承担保荐责任。 2.强化投资者风险适应力 投资者教育。为了让投资者了解二板市场，特别是对二板市场的投资风险有所认识，因此发达...
