海尔集团并购调查报告前 言 海尔集团是在 1984 年引进德国利勃海尔电冰箱生产技术成立的青岛电冰箱总厂基础上发展起来的集科研、生产，贸易及金融各领域于一体的综合性国家特大型企业。在公司总裁张瑞敏提出的“名牌战略”思想指导下，通过技术开发，精细化管理，资本运营，兼并控股及国际化等手段，使一个亏空 147 万元的企业迅速成长为 94 年在全国500 强中名列第 107 位，成为中国家电集团中产品品种最多、规格最全、技术最高、出口量最大的企业，96 年销售收入达 62 亿元，97 年实现销售收入 108 亿元。目前集团产品有电冰箱，冰柜，空调，洗衣机，微波炉等 13 个门类，500余个规格品种，批量出口到欧美、日本等发达国家和地区1996 年出口创汇达 5700 万美元。集团内年销售收入过亿元的企业有 11 个，员工 13000 人。 从 1991 年起海尔就在实施资产扩张战略，先后兼并了原青岛空调器厂、冰柜厂、武汉希岛、红星电器公司等10 多家大中型企业，盘活存量资产达 15 亿元之多，集团资产已从 10 年前的几千万元膨胀至 39 亿元，成为中国第一家家电特大型企业。 97 年 3 月 13 日，海尔集团以控股投资的方式，与广东爱德集团公司合资建起顺德海尔电器有限公司。 97 年 9 月海尔与拥有资产近 17 亿的大型企业集团西湖电子共同出资，在杭州经济技术开发区组建杭州海尔电器有限公司，合作开发生产大屏幕数字电视。 97 年底海尔又相继兼并了安徽黄山电子有限公司，控股贵州电冰箱厂和青岛第三制药厂。至此，海尔 13 年来兼并国内企业 16 家，组成国内家电行业规模最大的一只“联合舰队”。 在这 16 家中，海尔认为对红星电器的兼并是最成功的一次，因为在这次兼并中海尔没有投入一分钱，只是用自己的品牌和管理等无形资产入股，在短时间内就使红星扭亏为赢并且成为海尔洗衣机的重要组成部分。顺德海尔则是海尔按照市场经济原则操作较为规范的一次并购，虽然其中当地政府的作用不小，但不像红星是由青岛市政府直接划归海尔的。海尔大多数的并购都没有跨行业（白色家电业），但杭州海尔电器有限公司的成立标志着海尔并购的脚步越迈越大，这次并购无疑具有里程碑的意义。鉴于以上三次并购的重要性，在这次调研中我较多的关注了这三次并购，在下面的报告中我也将主要介绍这三个案例 整体兼并—红星电器公司 一、背景 1991 年由青岛电冰箱总厂、青岛电冰柜总厂和青岛空调器厂组建而成的琴岛海尔...
