经济转型下的软件和 IT 服务企业进展策略探讨经济转型下的软件和 IT 服务企业进展策略探讨 内容摘要：随着经济全球化、IT 产业革命的不断深化、互联网金融和大数据时代的来临，软件和 IT 服务业可谓首当其冲。本文以 2025-2025 年中国 A 股软件和 IT 服务业上市公司为讨论样本，基于行为金融学相关理论，以公司财务管理活动中的股利政策为切入点，提出中国软件和 IT 服务业企业在经济转型下的进展对策。 关键词：管理者过度自信 软件和 IT 服务业 股利政策 进展对策 国家工信部在 2025 年制定的《软件和信息技术服务业“十二五”进展规划》中指出，软件和 IT 服务业是关系国民经济和社会进展全局的基础性、战略性、先导性产业，对经济社会进展具有重要的支撑和引领作用。由此进展和提升软件和 IT 服务业，对建设创新型国家，加快经济进展方式转变和产业结构调整，提高国家信息安全保障能力和国际竞争力具有重要意义。中国软件和 IT 服务业企业为适应持续变化的市场需求、提高企业核心竞争力，以面对日趋复杂、激烈的国内外竞争环境，纷纷选择了上市融资。 文献综述 管理者过度自信是指管理者高估自身决策能力和私人信息的准确性，从而高估公司未来业绩而低估未来风险。管理者过度自信对公司投资、融资等经营决策都有显著影响，而股利政策作为公司融资决策和投资决策的逻辑延续，也将受到管理者过度自信心理行为偏差的影响。 Ben-David、Graham 和 Harvey（2025）搜集了接近 7000 个由CFO 针对股票市场提供的概率分布观测值。他们的讨论结果表明，管理者过度自信与公司的股利政策之间有显著的相关性，并且伴随着长期过度自信的值从中位数到最高数，公司支付股利的倾向性大概下降了 12.4%。Deshmukh、Goel 和 Howe（2025）利用模型验证了高管过度自信和股利支付之间的关系，并得出结论：在高管过度自信的公司中较少发放股利；在较低成长机会、较低现金流及信息不对称性较高的公司里，高管的过度自信将会引起公司股利支付的大幅度降低。 国外学者对管理者过度自信与股利政策之间的关系讨论主要基于这样一个前提：管理者在对投资项目进行融资时偏好从公司内部融资。他们的讨论结论也比较一致，即存在过度自信心理的管理者一般倾向于较少发放现金股利。这一结论是否在中国市场环境下也成立值得深化讨论。 软件和 IT 服务企业股利政策的实证讨论 本文选取 2025-2025 年间中国沪深两市 A 股软件和 IT...
