企业并购中的财务风险与防范

企业并购中的财务风险与防范 【论文摘要】 企业并购对其财务产生直接影响，相应带来了较大的财务风险，尤其是最佳资本结构的偏离，造成企业价值下降，财务风险高涨。在企业并购的过程中，如何了解、掌控企业并购中的财务风险，仔细分析并有效防范和控制财务风险，关系到并购的成功与否。 【论文关键词】 企业并购 财务风险 防范措施 目前国内企业间的并购进展比较快，并购作为资本运营方式日益增多，其中出现了许多让人关注的问题，尤其是其中存在的财务风险显得尤为突出。因此，分析企业并购过程中可能存在的风险，讨论相应的措施以防患于未然，对于企业并购将起到积极的指导作用。 1. 并购的含义和动因 企业并购，即企业之间的合并与收购行为。企业合并是指两家或更多的独立企业合并组成一家公司，常由一家占优势的公司吸收一家或更多的其他公司。收购是企业通过现金或股权方式收购其他企业产权的交易行为。合并与收购两者密不可分，它们分别从不同的角度界定了企业产权交易行为。合并以导致一方或双方丧失法人资格为特征。收购以用产权交易行为的方式取得对目标公司的控制权力为特征。企业并购一般以猎取被并购企业一定数量的产权和主要控制权为目的。 企业并购的动因： 一是谋求未来进展机会。 二是提高管理效率。 三是达到合理避税的目的。 四是迅速筹集资金的需要。 2. 企业并购过程中的财务风险 企业并购的财务风险是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，是并购价值预期与价值实现严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机。它存在于企业并购的整个流程中。 计划决策阶段的财务风险 在计划决策阶段，企业对并购环境进行考察，对本企业和目标企业的资金、管理等进行合理的评价。在此过程中存在系统风险和价值评估风险。 系统风险。是指影响企业并购的财务成果和财务状况的不确定外部因素所带来的财务风险，包括：利率风险、外汇风险、通货膨胀风险，等等。 价值评估风险。价值评估风险包括对自身和目标企业价值的评估风险。企业在做出并购决策时，必须推断自身是否有足够的实力去实施并购，其风险主要体现在过高地估量了企业的实力或没有充分地发掘企业的潜力；对目标企业价值的评估风险主要体现在对未来收益的大小和时间的预期，假如因信息真实或者在并购过程中存在腐败行为，则都会导致并购企业的财务风险和财务危机。 并购交易执行阶段的财务风险 在并...