基于Ｅｘｃｅｌ的投资工程风险模拟分析来源：中国论文下载中心 [ 08-10-17 16:09:00 ] 佚名 编辑：studa0714［摘 要］ 借助蒙特卡洛模拟分析方法，在考察投资决策变量〔如销售量、销售价格、单位变动本钱等〕概率分布规律的根底上，对目标变量投资工程净现值的取值情况进行大量随机试验，猎取相关风险分析的统计信息，为投资决策提供有力支持。而 Excel 的运用，使得快速取得随机试验结果成为可能。 ［关键词］Excel；投资工程净现值；风险分析；蒙特卡洛模拟 一、引 言 对投资工程净现值进行风险分析，是资本预算中的一个重要环节。源自于卡西诺赌博 计算 方法 的蒙特卡洛模拟分析〔 Monte Carlo Simulation 〕 ，将敏感性和输入变量的概率分布紧密联系，与常见的分析方法〔如敏感性分析、情景分析〕相比，充分考虑各变量取值的随机性，通过随机模拟技术，给出了投资工程净现值可能取值的范围和不小于某一特定值的概率，为投资决策提供了更为科学的决策依据。运用Excel 所提供的数学、财务及其他函数，以及分析工具和图表功能，可以很好地解决该问题。 二、工程投资决策分析方法 1． 确定性条件下的投资决策 基于贴现现金流技术的净现值法，是投资工程评估最为常见的方法。该法根据工程的资本本钱计算每一年的现金流量〔包括现金流入量和现金流出量〕现值，并将贴现的现金流量汇总，得到工程的净现值〔Net Present Value，NPV〕。假如工程的净现值大于零，那么接受该工程；反之，那么放弃该工程。 2．不确定性条件下的投资决策——蒙特卡洛风险模拟分析方法 净现值法的计算和分析根底是每年的现金流量，这是一个同时 受到多个 随机输入变量 影响的随机变量。其中，输入变量包括具有 不同概率分布规律 的销售数量、销售价格、单位变动本钱等。利用蒙特卡洛模拟分析模型，计算机 根据的 各输入变量概率分布规律， 随机 选择每一个输入变量的 数值，然后将这些数值加以综合，计算出工程的净现值并储存到计算机的记忆中。接着，随机选取第 2 组输入值 ，计算出第 2 个净现值。重复该过程 100 次或 1 000 次，产生相应的 100 个或 1 000 个净现值 ，就可以确定净现值的有关数字特征〔如均值、标准差等〕。其中，均值可以作为工程预期盈利能力的衡量指标，而标准差作为工程风险的评价指标。同时利用 Excel 的作图功能，还可得到净现值随机变量的概率密度柱形图和累计概率分布图，进一步为投...
