《金融市场学》第 2 版 3 投资行为第十四章 投资行为金融市场上的投资要紧是指证券投资，它是投资者〔法人或自然人〕购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品以猎取价差、红利或利息的投资行为和过程，是直截了当投资的重要形式
本章把投资过程分为相辅相成、紧密相关的 5 个步骤，在此基础上对每个步骤进行具体分析，最后还分析了国际环境下的投资行为
第一节 投 资 管 理一、投资治理的差不多概念和差不多步骤投资治理，一样又称资产组合治理，是指投资者如何决定投资哪些金融资产、投资多少及何时投资，是对所投资金的治理过程
做这些决策的 5 个步骤构成了投资过程的基础
这 5 个步骤能够被看成是投资治理的功能，投资治理机构对每一个客户的资金都必须根据这 5 个步骤进行治理
这 5 个步骤分别如下：1．确定投资政策确定投资政策作为投资过程的第一步，涉及到决定投资目标和可投资财宝的数量，以及投资者的风险承担能力
由于证券投资属于风险投资，而且风险和收益之间出现现出一种正相关关系，因此，投资者假如把只能赚钱不能赔钱定为投资的目标，是不合适和不客观的
客观和合适的投资目标应该是在赚钱的同时，也承认有发生亏损的可能性
因此，投资目标的确定应包括风险和收益两项内容
投资过程的第一步将决定在投资者的投资组合中所包含的金融资产的可能的类型特点，这一特点是以投资者的投资目标、可投资财宝的数量和投资者的税收地位以及投资者在投资风险回报率两者之间的偏好为基础的
投资政策的确定，在投资治理中占有相当重要的地位，在一定程度上决定着整个投资的成败
为此，我们将在以后进行专门的论述
2．进行投资分析投资分析作为投资过程的第二步，涉及到对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券群的具体特点进行考究分析
投资分析作为投资过程不可或缺的一个组成部分，在投资过程中占有相当重要的地位，为此，我们将在第三节中
