差别点分析法，又称平衡点分析法，是资本结构决策中常用的检测方法
由于目前《财务管理》教材普遍使用每股利润指标进行资本结构决策的无差别点分析，所以无差别点分析法又称为每股利润无差别点分析法
无差别点分析法是资本结构决策中常用的决策方法，现行教材中采用每股利润指标进行无差别点分析，存在很大的缺陷
本文认为，采用权益资本利润率指标进行无差别点分析，分析过程简单明了，分析结果更加科学合理，有利于企业作出正确的筹资决策
所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平
每股利润的计算公式为（息税前利润-负债利息）×（1-所得税率）每股利润= 普通股股数当企业处于无差别点状态时，无论是采用权益筹资还是负债筹资方式，股东的每股利润都相等，权益筹资方式和负债筹资方式没有差别；当息税前利润大于无差别点时，负债筹资方式下的每股利润大于权益筹资方式下的每股利润，企业应当优先选择负债筹资；当息税前利润小于无差别点时，权益筹资方式下的每股利润大于负债筹资方式下的每股利润，企业应当优先选择权益筹资
现举例说明如下：例 1：设某企业原有资本 1000 万元，其中普通股 50 万股，每股权益 10 元，负债 500 万元，利率 10%
现因生产发展需增加资本 1000 万元，可采用权益筹资方式增发普通股 100 万股，每股价格 10 元，也可采用负债筹资方式，负债利率为10%
当息税前利润分别为 230 万元，200 万元，185 万元时，可作筹资决策分析如表 1 所示：表 1 每股利润无差别点筹资决策分析表 单位：万元息税前利润 230 200 185 筹资方式 权益 负债 权益 负债 权益 负债 负债资本 500 1500 500 1500 500 1500 权益资本 1500 500 1500 500 1500 500 资本总额 2000
