第1页共9页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第1页共9页分众能持续吗?作为过去一年纳斯达克最炙手可热的中国公司,分众发明的,是一个不需要内容只需要地盘的广告载体。分众盛宴将持续多久?9月25日,分众传媒控股有限公司(纳斯达克股市证券代码:FMCN,下称分众)在美国纳斯达克的收盘价61.91美元,比去年7月14日的上市发行价17美元翻了3.6倍,成为一年来在纳斯达克涨幅最大的中国上市公司。事实上,自今年5月以来,分众的市值已超过百度和网易,在纳斯达克的中国概念股中牢牢占据了霸主地位。这家上市只有一年零两个月的公司,正在成为华尔街分析师们的新宠。尽管过去一年中分众的股价已经热得烫手,分析师们仍在建议客户们“增持”这只股票。据美国财经网站TheStreetx的统计,目前华尔街分析员对分众的平均目标价是74美元。甚至向来挑剔的媒体也呵护有加——你几乎找不到它的负面新闻,长篇累牍的,都是分众CEO江南春在推销他的新广告理念。这一部分是由于业绩。分众已连续八个季度高速增长,每次都超过市场预期。刚发布的今年二季度报告显示,其销售较上季劲升53%,比去年同期增长2.5倍,达5060万美元,利润为2010万美元。但不仅仅是业绩。比起财务数字,更令资本市场和业界好奇和关注的,是分众将怎样继续自己独具一格的商业模式。摩根士丹利分析员季卫东在今年5月的一份报告中,称赞江南春找到了新的广告模式,“创造了自己的蓝海”。“蓝海”一词,源于目前商界最热门的畅销书,意即蕴含庞大需求的新市场空间。另一方面,分众独创的在楼宇电梯旁装设液晶屏播放广告的模式,在创造出惊人利润的同时,也迅速地引来了大量的仿效者。在观察家看来,这个模式最大的优点,是在现代都市人群的“垃圾时间”里,嵌入了一个不需要内容、只需要占据地盘的广告载体。而其最大的缺点是,它几乎没有什么技术门槛。在资本市场放大的财富光芒下,成立不过三年的分众,凭什么阻第2页共9页第1页共9页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第2页共9页挡如雨后春笋一般涌现的仿效者和竞争者,又如何延续这一模式的生命力?收购对手收购潜在竞争对手,是最直接的狙击手段。8月31日,分众完成了它在短短八个月内的第三次收购,对象是AppreciateCapitalLimited(下称ACL)。ACL的商业模式,是从各家电影院租赁每场电影开播前的三分钟广告时段,然后销售给广告主。ACL覆盖中国120多家电影院,票房收入约占全国的85%。分众由此将网络覆盖至影院,收购完成后,ACL更名为分众“影院网络”。早在今年一季度,分众已经完成了两次收购:1月,它以9400万美元现金加2.31亿美元股票,吞并了最具威胁的直接竞争对手——聚众传媒;接着,3月,分众又以一五00万美元现金加一五00万美元股票,收购了北京凯威点告网络技术有限公司,挺进手机广告市场。作为楼宇电视广告的创始人,33岁的江南春显然比其他人都清楚这一模式的优劣势。他所做的,就是凭借分众暂时的领先优势和依靠资本市场这一后盾,将一切潜在竞争者扼杀在摇篮里。在创办分众传媒之前,1994年,年仅21岁的华东师范大学中文系三年级学生江南春成立了永怡传播公司。几年后,永怡公司成为上海最大的IT广告代理商,占有这一市场95%的份额,营业额突破1.5亿元。按江南春的说法,分众的模式是被“逼出来的”。2001年互联网泡沫破灭,广告客户仿佛一夜之间销声匿迹,永怡公司的营业额严重缩水。异常艰苦的2001年,促使江南春开始反思传统的广告模式。而这一年,正是陈天桥率领盛大在网络游戏《传奇》取得传奇式成功的一年。早与陈相熟的江南春在吃惊之余颇受启发,他在接受《财经》记者采访时回忆说:“我当时感到,不要和别人挤在一条道上,要另辟蹊径,创造新的商业模式。”“报纸和电视是国家的,杂志人家干得挺好的,也赚不了太多的第3页共9页第2页共9页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第3页共9页钱;户外广告是赚钱,但到上海徐家汇去看,屋顶已经都是广告,而在外滩,(政府已经)在拆户外广告了,这口饭没得吃。”在一连串的否定之后,江南春从电梯里贴的海报得到灵感...