第1页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共10页新王者保时捷控股大众汽车过程回顾今年4月，保时捷完成了对大众50％以上股权的购买，从而完全控股大众，成为了欧洲最大、世界第四的汽车生产商。从2005年开始的收购让年产10万辆的保时捷逐步控制了年产超过600万辆的大众，完成了一次举世瞩目的收购。下面就让我们来回顾一下，这段有望在日后被奉为经典的历程。入股大众的背景和原因保时捷对大众股权的一再增持无论是出于保护德国核心企业还是自身发展的目的，其都是事出有因的。下面让我们从大众近几年的状况谈起，先来看看双方走到一起的背景。第2页共10页第1页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共10页保时捷911在国内，大众汽车的影响力通过一汽和上汽两家合资伙伴体现地淋漓尽致，其车型和品牌的实力毋庸置疑。而在国际上，经过多年对大众、奥迪、斯柯达、西雅特、兰博基尼、宾利和布加迪等品牌的整合，大众汽车已成为世界第四大的汽车集团，其整体实力可以看作是欧洲汽车产业的标志。但在这样一个庞大集团的内部运作并非是一帆风顺的。由于大众旗下的兰博基尼、布加迪和斯柯达品牌在全权范围内的经营不佳；大众的车型生产、劳工成本偏高，2005年，大众沃尔夫斯堡总部的开工率仅为盈利开工率的50％；再加上油价飙升、原材料价格上涨、欧元升值等不利因素对其的影响，2004年和2005年大众集团的财政出现了赤字——在全球各个市场都出现了不同程度的亏损。（近几年，虽然大众的盈利状况出现了转机，但其利润率依然偏低，直接阻碍了集团更快的发展）第3页共10页第2页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共10页保时捷911到2005年，大众集团的股价下跌至了每股40欧元，整体市值为100亿欧元。这就给保时捷入股大众提供了最佳的时机。反观保时捷，其在全球的发展远比大众顺利得多。在现任总裁WendelinWiedeking的带领下，保时捷车型换代更新的速度比以往更快；而在全新车型的研发方面也成为其发展的重点，全新Boxster、Cayenne卡宴和Cayman系列就是最好的例子。更重要的是，这些车型受到了市场的广泛认可。2006年，保时捷年产量虽只有10万辆，但利润却高达40亿欧元，被公认为利润最高的汽车生产商。到2007年保时捷的市值已经超过了每股1000欧元，为其收购大众股权打下了基础。第4页共10页第3页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共10页大众辉腾除了客观的条件，保时捷和大众之间本身就有着密切的合作关系，如大家熟悉的卡宴和途锐车型的研发就是双方合作的一个典型的例子。面对大众的经营困境，同为德国汽车制造企业的保时捷当然不置之不理。为了避免大众集团被外资所收购，同时又为了日后能继续合作研发。2005年，保时捷一举买下了大众18％的股权，开始了这一段收购历程。入股过程2005年的入股只是一个开始。同年9月，保时捷对外宣布，其已经购买了大众集团20％的股份，并表示，该战略的目标就是为了确保其计划的长期安全性，同时也是为了防止外资恶意收购大众。这样，保时捷正式成为大众的第一大股东。第5页共10页第4页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第5页共10页大众辉腾之后，通过持续的购买，在2007年的时候，保时捷将自己持有大众公司的股权比例提升至27.3％。2007年3月24日，保时捷监事会同意将在德国大众的参股比例从27.3％提升至31％。尽管按照德国法律，增持股份超过30％就意味着保时捷对大众发出强制性收购要约。但保时捷发言人明确表示，公司只是增持，没有任何收购意图。而保时捷内部也通过制订了一个控股机构，将业务经营与控股管理层分开，顺利地完成了对大众股份的增持。31％这一控股比例并没有维持很长时间。到2008年年初，保时捷又进一步将持股比例提升至50％以上。同时，由于欧盟于2007年低宣布《大众法》无效，保时捷对大众的控制权也得到了进一步的升级。第6页共10页第5页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第6页共10页大众辉腾...
