第1页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共12页苏宁电器（002024）筹资决策分析学院:工商管理第2页共12页第1页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共12页班级:06会计专升本姓名:崔嵬学号:H06841321.公司简介：苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者。截至2007年3月，苏宁电器在中国28个省和直辖市、120余个城市拥有连锁店，员工人数超过80000名。苏宁电器是国家商务部重点培育的“全国20家大型商业企业集团”之一。2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市，2005年8月4日，苏宁电器股权分置改革方案获公司股东大会通过，实现全流通。2006年，苏宁电器以优秀的业绩继续得到投资者的青睐，公司市值持续走高，成为中国资本市场市值最高的家电连锁企业。由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2006年6月，世界品牌实验室（WorldBrandLab）评定“苏宁”品牌价值68.42亿元。2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。2006年，苏宁电器分别获得“最具投资价值上市公司奖”、2006最具竞争力的上市公司、中国商业科技100强和中国民营企业500强、“全国就业与社会保障先进民营企业”、2006年最佳企业公众形象奖等荣誉。2.筹资分析2.1筹资情况公司于2004年7月7日公开发行人民币普通股股票2500万股，每股面值人民币1.00元，每股发行价人民币16.33元，从2006年6月20日采用非公开发行的方式增发Ａ股。发行公众股数量2500万股。货币种类为人民币。第3页共12页第2页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共12页2.2筹资成本公司2006年增发的Ａ股发行价格为每股48元，增发费用为498万元，筹资总额120000万元，筹资净额119502万元。预计每股股利5元,筹资费率3%，普通股年增长率8%，则该公司资金成本率＝5/[48×(1-3%)]+8%=18.74%2.3资本结构2006-8-112006-1-31(%)金额比重(%)金额比重(%)长期负债370,000,00075250,000,00038股本122,781,25025400,000,00062总计491,125,000100650,000,0001002.4筹资实施情况评价优序融资理论，以不对称信息理论为基础，并考虑交易成本的存在，认为权益融资会传递该公司经营的负面信息，而且外部融资要多支付各种成本，因而该公司融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。当股票价格高估时，管理者会利用其内部信息发行新股。投资者会意识到信息不对称的问题，因此当该公司宣布发行股票时，投资者会调低对现有股票和新发股票的估价，导致股票价格下降、企业市场价值降低。内源融资主要来源于企业内部自然形成的现金流，它等于净利润加上折旧减去股利。由于内源融资不需要与投资者签订契约，也无需支付各种费用，所受限制少，是首选的融资方式。3.应用杜邦分析法对苏宁电器财务状况进行综合分析3.1苏宁电器财务资料第4页共12页第3页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共12页3.1.1资产负债表报告期2006-12-312005-12-31货币资金3,339,781,078703,283,887短期投资00减:短期投资跌价准备00短期投资净额00应收票据1,567,3000应收股利00应收利息00应收账款95,973,478205,791,034应收账款净额90,521,4870其他应收款101,705,76665,186,683其他应收款净额89,752,2490内部应收款00减:坏帐准备17,405,5080应收款项净额180,273,7360预付账款1,014,318,275774,360,968其它补贴款00存货3,506,842,3160减:存货跌价准备12,211,3630存货净额3,494,630,9530待摊费用148,915,67792,812,756待处理流动资产净损失00一年内到期的长期债权投资00其它流动资产00附属企业往来00内部往来00流动资产合计8,179,487,0201,841,435,328长期股权投资3,928,4680第5页共12页第4页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第5页共12页长期债权投资00其他长期投资00长期投资合计3,928,4680减:长期投资减值准备00长期投资净额3,928,4680其中:合并价差2,924,0050股权投资差额2,924,0050固定资产原价534,934,475288...
