银广夏造假工程坍塌VIP专享VIP免费

第1页共11页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共11页银广夏造假工程坍塌，重创资本市场案例2001年8月2日，《财经》杂志封面文章《银广夏陷阱》引起了证券市场上的一场轩然大波。该文披露：银广夏1999年、2000年的业绩绝大部分来自造假，其子公司天津广夏获得“暴利”的萃取产品出口纯属子虚乌有，银广夏利润猛增、股价飞涨是一场彻头彻尾的骗局。8月3日，证监会正式立案稽查，一个月后，认定其财务造假。此后，曾被视为中国第一大蓝筹股的银广夏股价一泻千里，连续十五个跌停，重创了中小投资者，重创了中国资本市场。与以往单纯的财务报表造假不同，银广夏还有真实的投入。这更能蒙蔽投资者、中介机构和监管者的眼睛。银广夏陷阱，几乎摧毁了投资者对证券市场的信心，引发了一场前所未有的信用危机。一、案例内容1994年6月17日，广夏（银川）实业股份有限公司（股票代码：000557，简称银广夏）A股在深圳证券交易所上市。银广夏A被称作第一家来自宁夏的上市公司，但实际上，这家公司最早起源于深圳，在银川注册纯粹是为了获得宁夏自治区的上市额度。公司最初从事软盘的生产和销售，但在1994年上市之时，国内软磁盘行业竞争已如火如荼，每生产一张软磁盘就要亏损2美分。公司为了维持10％的净资产收益率i，不得不进行转型，进入了全面多元化投资的阶段。从此，银广夏的项目换了一个又一个，到2000年公司发展成为一个有40余家参股、控股公司的庞杂规模，从牙膏、水泥、海洋物产、白酒、牛黄、活性炭、文化产业、房地产，到葡萄酒和麻黄草，大部分项目是打一枪换一个地方，盈利水平始终貌不惊人，每次都仅是维持在10％净资产收益率的配股生命线上方而已。1994－1998年公司财务报表的主要数据如下：表1：银广夏1994-1998年主要财务数据单位：万元项目/年份1994年1995年1996年1997年1998年主营业务收入10,634.6022,556.2642,951.3732,431.7260,938.08主营业务利润956.741,923.824,572.775,086.3622,769.23净利润2,181.302,747.304,722.654,963.608,915.45每股收益0.2950.2440.3230.2350.405净资产收益率10.42%10.03%14.71%10.10%15.35%然而，1998年银广夏传出了来自天津的“好消息”，银广夏的业绩出现了奇迹性的转折。（一）故事的一种讲法1998年，银广夏投资的银川麻黄草基地和天津萃取车间展露头脚，成为银广夏的两大第2页共11页第1页共11页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共11页门面。麻黄草因为治理了沙漠，让银广夏名扬天下，但它只是作为公司的长期利润增长点并没有带来什么效益；支撑银广夏光辉业绩的财力却是天津萃取产业贡献的。银广夏1994年在天津成立了控股子公司天津广夏保洁制品有限公司，银广夏出资1200万元，控股比例75％，1997年保洁公司更名为天津广夏（集团）有限公司。1998年天津广夏通过德国西·伊利斯公司定购了一套由德国伍德公司生产的500立升×3二氧化碳超临界萃取设备，并于当年接到了来自德国诚信贸易公司的第一张订单。银广夏10月19日在《中国证券报》发布的公告称，天津广夏与德国诚信公司签订出口供货协议，天津广夏将每年向这家德国公司提供二氧化碳超临界萃取技术所生产的蛋黄卵磷脂50吨，及桂皮精油、桂皮含油树脂和生姜精油、生姜含油树脂产品80吨，供货金额5600万马克。1999年6月，一艘载着天津广夏第一批农产品萃取产品的货轮起锚离港，远航德国。2000年3月，银广夏公布1999年年报。年报中披露，1999年公司萃取产品形成销售收入23,971万元，业务利润15,892万元。公司全年主营业务利润20,858.01，净利润12,778.66万元，每股收益0.58元。随后，实行了公司历史上首次10转增10的分红方案，在进行摊薄后，每股收益仍为0.51元。2000年1月银广夏公告，天津广夏与德国诚信公司签订供货合同，当年将向德国诚信公司“出口”1.1亿马克的姜精油、桂皮油、卵磷脂等“萃取产品”。审计其财务报表的深圳中天勤会计师事务所称，当年追加定单补充合同共计2.1亿马克，2000年度实际执行合同金额为1.8亿马克（约合7.2亿元人民币）。如果按照1999年年报提供的萃取产品利润率66％进行推算，天津广夏2...