www.anbound.com.cnFINANCEDAILYE-mail：aic@anbound.com.cn订购热线：010-59001200010-59001366服务热线：010-59001377021-624886660755-82903344028-682220020571-87222210023-86968538（北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重庆）分析专栏：新年伊始央行展示的紧缩态势不可低估发改委“提醒”央行稳健货币政策不要忘了保增长_____________32011年银行融资金额可能显著低于预期_____________________3信贷额度紧张正掀起银行收紧首套房贷潮____________________3存款准备金率上调难挡市场对近期加息的预期________________4外管局应对热钱本应如履薄冰却似闲庭信步__________________4金融市场发展不能以产业资本的逃离为代价__________________4深交所调整交易规则涉及三大方面_________________________5欧盟正在收集证据指责中国出口信贷优惠政策________________5上海国资大规模上市有“劣资”驱逐“良资”的可能___________5中小企业信用档案有助于改善中小企业融资环境_______________6各大机构普遍预测2011年人民币升值6%左右________________6美联储处理房贷危机的教训值得中国吸取____________________6中国应尽早处理巨量外汇储备为人民币国际化做好准备_________7美证交会开始调查华尔街与主权基金交易的贿赂行为___________7境外直投人民币结算试点将会显著增加香港人民币流动性________7财赤问题让国际评级机构考虑对美国降级____________________8惠誉成为第三个将希腊主权评级降至垃圾级的评级机构_________8国有大型商业银行在香港市场接连遭到减持__________________82010年中国海外基金表现优异____________________________9第2页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共12页〖分析专栏〗【新年伊始央行展示的紧缩态势不可低估】央行14日宣布，从1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此前央行于去年六度上调存款准备金率。截至2010年末，中国商业银行本外币存款余额73.34万亿元，则本次上调存款准备金率将冻结超过3600亿元的资金。去年12月的CPI数据即将公布，虽然普遍预期同比涨幅将低于去年11月的5.1%，但中国的通胀形势并未有根本的缓解。由于2010年年初CPI基数较低（1－6月同比涨幅分别只有1.5%、2.7%、2.4%、2.8%、3.1%和2.9%），今年上半年CPI涨幅将保持在高位。而且由于原材料与人工成本上涨较多，企业掀起的“涨价潮”很有可能成为通胀新的推动力。据京都天华会计师事务所10日发布调查显示，受大宗期货、人力资源价格上涨的影响，57%的在中国内地企业预计将在2011年提高产品售价。住建部要求禁止房产分隔出租，也必然提高城市外来就业人员的工资水平（否则无法在城市生存），这同样将是通胀的推动力之一。央行有必要未雨绸缪，提前应对新年的通胀压力。发改委价格司副司长周望军日前表示，如第一季度物价上涨过快，中国将考虑推出新政策应对通货膨胀。在通胀形势未有明显缓解前，央行将在货币政策上持续收紧。今年是“十二五”的开局之年，尽管中央经济工作会议提出“坚决防止借‘十二五’开局盲目铺摊子、上项目”，但目前各地的“十二五”增长目标大部分都超过10%，仅五六个省目标是一位数。其中黑龙江、广西、贵州、河南、江西、安徽、山西、福建、云南等省提出GDP总量甚至人均GDP五年翻番目标，天津、内蒙、河北等地虽未具体明言，但从过去经济增长基础来看，也在五年翻番目标之列。显然地方政府仍然没有兴趣响应经济转型的号召。中央政府就非常有必要通过稳健的货币政策和其他约束（比如能源），来引导地方经济转型，而不是走粗放式经济增长的老路。上调存款准备金率就有利于引导地方政府适度降低经济增长的预期。对于中国的商业银行来说，转型之路仍是迷雾重重，而早放贷早受益带来的利息收入却是诱人的。因此尽管有报道称，不少上市商业银行将今年信贷计划较去年下调了一两成，但新年第一周增发的贷款仍高达五六千亿元。或许在央行未有今年明确的信贷额度的情况下，商业银行放贷的胆量更大了。央行也很有必要通过上调准备金率给商业银行一个“下马威”。在去年不少银行补...
